一、今日行情概述
2026年6月3日，国内铝市场整体呈现窄幅震荡格局，主力合约收盘报24510元/吨，较前一交易日微幅上涨5元/吨，涨幅仅为0.0204%。从日内价格运行来看，今日开盘于24785元/吨，早盘短暂上探至日内高点24795元/吨后承压回落，盘中最低触及24440元/吨，最终收于24510元/吨，日内振幅为355元/吨，约1.44%。尽管开盘价与收盘价之间存在一定差距，但整体波动幅度相对有限，显示出市场多空双方在当前价位附近博弈较为均衡。成交量方面，今日市场交投活跃度有所下降，部分投资者在价格高位区间选择观望，等待更明确的趋势信号。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铝价呈现“高开低走、尾盘企稳”的特征。早盘受隔夜外盘伦铝小幅走强带动，国内沪铝主力合约跳空高开于24785元/吨，但随后迅速遭遇空头打压，价格快速回落至24500元/吨一线。午后市场情绪趋于谨慎，价格在24440-24550元/吨区间内窄幅整理，尾盘略有回升，最终收于24510元/吨。从技术面角度分析，今日收盘价24510元/吨仍处于近期震荡区间的中轴位置，短期均线系统（5日、10日、20日均线）呈现粘合状态，表明市场缺乏明确的方向性指引。MACD指标中，DIF线与DEA线在零轴附近交织，红柱动能微弱，显示多头力量尚未形成有效突破。布林带通道方面，价格位于中轨与上轨之间，但上轨（约25000元/吨）对价格形成明显压制，下轨（约24000元/吨）则构成短期支撑。综合来看，当前铝价处于上有阻力、下有支撑的“夹板”状态，短期内突破区间震荡格局需要新的驱动因素。
三、影响因素分析
（一）宏观因素：今日宏观面消息相对平静，市场主要关注美联储后续政策路径的预期变化。尽管近期美国通胀数据有所回落，但核心通胀仍具韧性，市场对年内降息次数的预期有所反复，这在一定程度上压制了有色金属的估值空间。同时，国内方面，最新公布的5月制造业PMI数据略低于荣枯线，显示经济复苏基础尚不稳固，下游终端需求回暖力度偏弱，对铝价形成一定拖累。
（二）供需基本面：供应端，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区复产进度加快，部分铝厂已接近满产状态，市场供应压力逐步显现。据行业机构统计，截至5月底，国内电解铝运行产能已突破4300万吨/年，同比增幅约3.5%。需求端，下游加工企业开工率出现分化，铝型材及铝板带箔企业订单有所回落，而铝线缆及再生铝企业受电网投资及新能源领域拉动，开工率维持相对高位。库存方面，截至6月3日，国内主流消费地铝锭社会库存降至52.3万吨，较上周减少1.8万吨，去库速度有所放缓，但仍处于近五年同期偏低水平，对铝价形成一定支撑。
（三）成本与利润：氧化铝价格近期维持高位震荡，电力成本因夏季用电高峰来临而有所上升，电解铝生产成本重心上移。据测算，当前行业平均完全成本约为17500元/吨，吨铝利润仍维持在7000元/吨左右的较高水平，高利润刺激冶炼企业维持高开工率，但也在一定程度上抑制了铝价的向上空间。
（四）市场情绪与资金面：今日沪铝主力合约持仓量较前一交易日减少约1.2万手，显示部分短线多头获利了结。资金面上，有色金属板块整体资金净流出，投资者风险偏好有所下降，市场观望情绪浓厚。
四、后市展望
展望后市，短期内铝价仍将以区间震荡为主，核心波动区间预计在24000-25000元/吨。上行方面，低库存及成本支撑为铝价提供底部支撑，若宏观情绪转暖或下游补库需求集中释放，铝价有望再度上探25000元/吨关口。下行方面，云南复产增量持续释放、终端消费进入传统淡季以及宏观不确定性仍存，将对铝价形成压制。投资者需密切关注以下关键变量：一是国内稳增长政策的进一步落地情况，特别是基建及房地产领域的边际变化；二是海外宏观数据及美联储议息会议的表态；三是国内铝锭库存去化速度的持续性。操作策略上，建议投资者保持谨慎，以区间操作为主，可在24000-24200元/吨区域逢低布局多单，在24800-25000元/吨区域适当减仓或设置止盈，同时严格设置止损位，防范宏观突发事件带来的波动风险。