一、今日行情概述
2026年6月4日，国内铝期货市场呈现震荡下行走势，主力合约最终收跌。根据最新交易数据，沪铝主力合约今日以24395.0000元/吨开盘，盘中最高触及24440.0000元/吨，最低下探至24295.0000元/吨，最终收盘报24320.0000元/吨。与上一交易日结算价相比，今日下跌185.0000元/吨，跌幅为0.7549%。整体来看，今日铝价在开盘后即承压回落，日内波动区间相对有限，市场交投情绪偏向谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铝价呈现“高开低走”格局。早盘开盘价24395元/吨略高于昨日收盘价，但多头力量不足，价格迅速承压下行，在上午时段即跌破24300元/吨关口，触及日内低点24295元/吨。此后，市场在24300-24350元/吨区间内展开窄幅整理，尾盘小幅回升至24320元/吨附近，但未能收复早盘失地。从技术面观察，24400元/吨一线构成短期重要阻力位，而24300元/吨则成为下方初步支撑。今日收盘价位于5日均线与10日均线之间，显示短期趋势处于多空胶着状态。成交量方面，今日市场成交较前一交易日略有萎缩，表明在价格回调过程中，部分多头选择离场观望，而空头也未出现大规模增仓打压，市场整体呈现缩量调整特征。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪偏弱，风险资产承压
今日铝价下行主要受到宏观情绪转弱的影响。隔夜欧美公布的经济数据表现参差，市场对全球经济复苏节奏的担忧有所升温，导致有色金属板块整体承压。此外，美元指数在今日亚洲时段小幅走强，对以美元计价的大宗商品形成一定压制，沪铝价格随之回落。
2. 供应端扰动有限，库存去化放缓
从基本面来看，国内电解铝供应端近期未出现显著扰动。云南地区电力供应逐步恢复，当地铝企复产进度符合预期，整体产能维持高位运行。与此同时，国内铝锭社会库存虽然仍处于去化通道，但最新数据显示，本周库存去化速度较前几周明显放缓，下游消费端在价格高位下的采购意愿有所减弱，这在一定程度上削弱了铝价的上涨动能。
3. 下游消费进入淡季，需求支撑减弱
进入6月，传统消费淡季效应逐步显现。建筑型材及工业型材企业订单出现季节性回落，铝加工企业开工率小幅下滑。虽然新能源汽车及光伏领域用铝需求保持韧性，但整体消费增量未能完全对冲传统领域的减量，导致市场对短期需求前景的预期趋于谨慎。
4. 成本端支撑稳固，限制下行空间
尽管铝价出现回调，但成本端支撑依然较为牢固。当前国内氧化铝价格维持高位运行，电力成本也未出现明显下降，电解铝生产利润空间有所收窄。在成本支撑下，铝价进一步深跌的空间受到限制，这也是今日铝价在24295元/吨附近获得支撑并小幅反弹的重要原因。
四、后市展望
展望后市，短期铝价或继续维持震荡整理格局。宏观层面，市场将继续关注欧美经济数据及美联储政策动向，若美元持续走强，将对有色金属形成阶段性压力。基本面方面，供应端复产节奏平稳，而消费端进入季节性淡季，供需矛盾并不突出。库存方面，若去库速度进一步放缓，铝价上行驱动将减弱。技术面上，24200-24400元/吨区间构成短期主要波动区间，下方24200元/吨附近存在较强支撑，上方24450元/吨一线则为短期阻力。操作策略上，建议投资者保持区间操作思路，不宜追涨杀跌，可关注回调至支撑位附近的多单布局机会，同时需警惕宏观情绪突变带来的风险。中长期来看，在国内经济稳步复苏及新能源领域需求持续增长的背景下，铝价重心仍有望逐步上移，但短期需等待更多消费端数据的指引。