一、今日行情概述
2026年6月5日，国内铝市场呈现震荡下行态势。根据最新交易数据显示，沪铝主力合约今日收盘报于24310元/吨，较前一交易日下跌195元/吨，跌幅为0.7958%。日内价格波动区间为24225元/吨至24375元/吨，振幅约150元/吨。开盘价24290元/吨略低于昨日收盘价，盘中多头尝试上攻但未能突破24380元/吨附近的阻力位，最终收于日内中低位区域，显示市场整体情绪偏谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铝价呈现“高开低走”格局。早盘开盘后，价格短暂冲高至24375元/吨，但随后遭遇卖盘打压，价格快速回落至24250元/吨附近。午后市场延续弱势整理，尽管部分逢低买盘介入，但反弹力度有限，尾盘未能收复24300元/吨关口。从技术面观察，当前铝价已跌破5日均线（约24350元/吨）支撑，且MACD指标在零轴上方形成死叉，短期动能转弱。成交量方面，今日市场交投相对活跃，持仓量小幅减少，显示部分多头在价格回调中选择离场观望。值得注意的是，24300元/吨一线成为多空争夺的关键心理位，若该位置失守，下方支撑将看向24150元/吨附近的60日均线区域。
三、影响因素分析
1. 宏观因素：今日铝价走弱与宏观情绪降温密切相关。隔夜公布的美国ISM非制造业PMI数据超预期回升，强化了市场对美联储维持高利率更长时间的预期，美元指数企稳反弹，对以美元计价的大宗商品形成压制。此外，国内方面，近期公布的经济数据显示工业品需求复苏节奏略有放缓，市场对政策刺激力度的预期有所调整，风险偏好回落拖累有色金属板块整体承压。
2. 供应端因素：供应端短期维持偏紧格局。国内主要电解铝产区运行产能保持稳定，云南地区复产进度符合预期，但整体产量增量有限。海外方面，LME铝库存持续去化，截至6月4日，伦铝库存降至约48万吨，为近三个月低点，对伦铝价格形成一定支撑。然而，今日沪铝走势与伦铝出现分化，主要受国内现货市场交投疲软影响。
3. 需求端因素：下游消费进入传统淡季，需求端支撑减弱。据SMM调研，铝加工企业开工率环比小幅下滑，其中型材、板带企业订单减少明显，建筑铝型材需求受房地产投资增速放缓拖累，汽车用铝虽保持增长但增速边际放缓。现货市场方面，今日华东地区现货贴水小幅扩大，持货商出货意愿增强，但下游采购以刚需为主，整体成交清淡，反映出市场对高价接受度有限。
4. 成本与库存因素：氧化铝价格近期小幅回落，电解铝成本端支撑有所松动。同时，国内社会库存去化速度放缓，截至本周四，国内主要消费地铝锭社会库存较上周仅下降0.5万吨，去库幅度明显收窄，显示供需矛盾趋于缓和，进一步削弱了多头信心。
四、后市展望
展望后市，铝价短期或延续震荡偏弱运行格局。宏观层面，下周美国CPI数据及美联储利率决议将公布，市场对货币政策路径的博弈仍将主导情绪，美元走势及风险偏好变化将对铝价产生显著影响。基本面上，供应端增量有限仍提供底部支撑，但需求端季节性走弱压力逐渐显现，叠加库存去化放缓，铝价缺乏突破上行的强劲驱动。技术面来看，24300元/吨一线若有效跌破，则下方空间可能打开至24000-24100元/吨区间；若能企稳回升，则需关注24400元/吨附近压力。操作上，建议投资者维持区间震荡思维，短线可关注逢高轻仓试空机会，中长线投资者可等待回调至24000元/吨附近布局多单，严格设置止损。需密切关注宏观数据变化及下游消费端边际改善信号。