一、今日行情概述
2026年5月25日，国内铝市场呈现窄幅震荡上行走势，主力合约最终收于24505.0000元/吨，较前一交易日上涨145.0000元/吨，涨幅为0.5952%。日内价格波动区间为24375.0000元/吨至24595.0000元/吨，振幅约0.90%，显示多空双方在当前位置博弈较为均衡。开盘价24440.0000元/吨略高于昨日收盘价，早盘小幅下探至日内低点后获得支撑，随后震荡回升，尾盘收于日内相对高位，整体呈现“探底回升”格局。
二、价格走势分析
（一）分阶段走势特征
今日铝价走势可分为三个阶段：第一阶段为开盘后的小幅下探，价格自24440元/吨快速回落至24375元/吨附近，该位置为日内关键支撑位，空头尝试打压但未能有效突破；第二阶段为上午10点后的反弹行情，价格逐步收复早盘失地，并在午盘前后站上24480元/吨一线；第三阶段为午后震荡偏强，多头资金温和入场推动价格上探至24595元/吨的日内高点，尾盘虽有小幅回落，但最终收于24505元/吨，显示下方买盘意愿较强。
（二）技术指标解读
从日线级别看，今日K线收出带下影线的小阳线，收盘价站稳在5日、10日及20日均线上方，短期均线系统呈现多头排列。MACD指标中，DIF线位于DEA线上方，红柱较前一交易日略有放大，表明短期上行动能有所增强。RSI指标处于55-60的偏强区域，未进入超买区间，为后续上涨留出空间。值得注意的是，今日成交量较前几个交易日有所萎缩，显示部分投资者在24500元/吨上方存在一定的观望情绪。
三、影响因素分析
（一）宏观面：流动性预期改善，风险偏好回升
近期海外主要央行货币政策信号趋于温和，市场对流动性收紧的担忧有所缓解。今日亚太股市普遍走强，有色金属板块获得资金青睐，铝作为工业金属中基本面相对偏强的品种，受到宏观情绪改善的提振。此外，美元指数在前期连续走强后出现小幅回落，对以美元计价的国际铝价形成支撑，进而传导至国内沪铝市场。
（二）供需面：低库存提供底部支撑
从国内供需情况看，当前铝锭社会库存延续去化趋势，主要消费地仓库出库量维持高位。尽管云南地区电解铝产能复产持续推进，但整体供应增量尚未对市场形成明显压力。需求端，下游铝加工企业开工率保持稳定，建筑型材及工业型材订单维持韧性，新能源及光伏领域对铝材的采购需求依然旺盛。供需结构偏紧的格局为铝价提供了较强的底部支撑。
（三）成本端：氧化铝价格企稳，成本支撑稳固
作为电解铝的主要原料，氧化铝价格近期在低位逐步企稳，部分地区的现货成交价小幅回升。同时，电力成本维持相对高位，预焙阳极等辅料价格亦保持坚挺。综合来看，当前电解铝行业平均完全成本约在19000-20000元/吨区间，远低于当前现货价格，成本端对铝价的直接推升作用有限，但为价格提供了安全边际。
（四）资金面：多空持仓分化，短线博弈加剧
从持仓数据看，今日沪铝主力合约持仓量小幅增加，其中多头席位增仓较为积极，而空头席位中部分套保盘及投机资金有所离场。市场整体持仓结构显示，当前多头信心相对占优，但24500-24600元/吨区间存在一定的技术性抛压，多空双方在该区域的分歧有所加大。
四、后市展望
综合来看，今日铝价在宏观情绪改善与基本面偏强的共同作用下实现小幅上涨，但涨幅有限，反映出市场在当前位置的谨慎心态。展望短期走势，以下几个关键因素值得关注：
第一，上方压力位与下方支撑位。技术面上，24600元/吨附近为前期成交密集区，若后续能有效放量突破，则有望打开进一步上行空间至24800-25000元/吨区间；下方支撑关注24300-24400元/吨区域，该位置为短期均线及前期整理平台上沿，若回调至此区域可视为多头入场机会。
第二，库存变化与消费节奏。未来1-2周国内铝锭社会库存能否延续去化，以及下游终端消费的持续性，将是决定价格方向的核心变量。若库存降幅超预期，将为铝价提供更强上涨动能；反之，若出现库存拐点，可能引发获利盘了结。
第三，宏观事件扰动。本周后半段海外将公布多项重要经济数据，包括美国GDP修正值及PCE物价指数，若数据超预期强劲，可能强化市场对加息的预期，从而对有色金属价格形成短期压制。
操作策略上，建议投资者以逢低做多为主，避免追高。已有多单可继续持有，止损位可设置在24200元/吨下方；空仓者可等待价格回调至24350-24400元/吨区间时轻仓试多。同时需密切关注库存数据及宏观事件的最新变化，灵活调整仓位。整体而言，当前铝价处于震荡偏强格局，中期上涨趋势尚未被破坏，但短期波动可能加大，投资者需做好风险管理。