一、今日行情概述
2026年7月2日，国内铝市场呈现窄幅震荡格局，整体走势偏稳。根据最新交易数据显示，沪铝主力合约今日开盘报于22455元/吨，盘中最高触及22585元/吨，最低下探至22375元/吨，最终收盘于22400元/吨。与前一交易日相比，今日铝价上涨30元/吨，涨幅为0.1341%。从日内价格波动区间来看，最高价与最低价之间的价差为210元/吨，显示多空双方在当前位置存在一定分歧，但整体交投情绪相对平稳。今日行情延续了近期铝价在22000-22600元/吨区间内整理的态势，市场缺乏明确的单边驱动因素。
二、价格走势分析
从日内价格运行轨迹来看，今日铝价呈现“高开低走”的走势特征。早盘开盘后，铝价在多头力量的推动下迅速上探至22585元/吨的日内高点，但随后遭遇上方抛压，价格震荡回落。午后时段，铝价进一步下探至22375元/吨的日内低点，尾盘小幅回升至22400元/吨附近收盘。从技术面角度分析，今日收盘价22400元/吨位于5日均线（约22350元/吨）与10日均线（约22480元/吨）之间，短期均线系统尚未形成明确的方向性信号。MACD指标显示，DIF线仍在DEA线下方运行，但绿柱有所收窄，暗示空头动能有所减弱。KDJ指标在低位形成金叉后向上发散，短期存在一定的反弹需求。然而，上方22500-22600元/吨区间为前期密集成交区，对价格形成明显压制；下方22300元/吨附近则存在较强的支撑。整体来看，铝价短期内大概率延续区间震荡格局，突破需等待新的驱动因素出现。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
近期宏观情绪对铝价形成多空交织的影响。一方面，全球经济复苏进程中的不确定性依然存在，主要经济体货币政策分化加剧，美元指数维持在相对高位，对以美元计价的有色金属价格构成一定压力。另一方面，国内稳增长政策持续发力，市场对后续需求改善抱有预期，这在一定程度上支撑了铝价的底部。今日国家统计局公布的数据显示，6月制造业PMI小幅回升至49.8，虽仍处于荣枯线下方，但环比改善迹象明显，提振了市场信心。
（二）供需基本面
供应端，国内电解铝产能运行保持稳定，云南地区水电供应趋于正常，当地铝企复产节奏稳步推进，但整体增量有限。据行业机构调研，目前国内电解铝运行产能约在4280万吨/年，开工率维持在较高水平。库存方面，截至7月2日，国内主流消费地电解铝社会库存约为52.3万吨，较上周减少0.8万吨，连续第三周去库，反映出下游消费仍有一定韧性。需求端，铝加工企业开工率分化明显，建筑型材订单表现一般，但工业型材及铝板带箔领域需求保持稳定，新能源汽车、光伏等新兴领域用铝需求持续增长，为铝价提供支撑。
（三）成本与利润
成本端，氧化铝价格近期小幅回落，预焙阳极价格持稳，电力成本波动不大，电解铝综合成本维持在18500-19000元/吨区间。按当前铝价计算，行业平均利润约为3400-3900元/吨，仍处于较为丰厚的水平，高利润刺激下部分企业存在套保意愿，对铝价上方形成一定压制。
四、后市展望
展望后市，我们认为铝价短期仍将维持区间震荡运行，核心波动区间参考22200-22600元/吨。从驱动因素来看，宏观层面，下周即将公布的美国非农就业数据及国内CPI、PPI数据将成为市场关注焦点，若数据超预期，可能打破当前平衡格局。基本面方面，供应端增量有限叠加库存持续去化，对铝价形成底部支撑；但下游消费进入传统淡季，新增订单环比走弱，限制了铝价的反弹空间。技术面上，铝价在22300-22600元/吨区间内已整理近两周，短期均线趋于粘合，预示着变盘窗口临近。操作策略上，建议投资者保持区间操作思路，在22300元/吨附近可轻仓试多，设置22200元/吨为止损位；在22550元/吨以上可考虑逢高做空，止损参考22650元/吨。对于中长期投资者，当前铝价处于历史中高位区域，建议等待回调至22000元/吨以下再逐步布局多单，以获取更安全的安全边际。需重点关注海外宏观数据变化、国内政策动向以及铝锭社会库存的边际变化。