一、今日行情回顾
2026年5月26日，国内铝市场呈现震荡偏强格局。沪铝主力合约开盘报24355元/吨，盘中最低触及24255元/吨，随后在多头资金推动下快速拉升，最高上探至24700元/吨，尾盘小幅回落，最终收于24545元/吨，较昨日收盘价24505元/吨上涨40元，涨幅0.1632%。全天振幅达445元/吨，成交量较前一交易日有所放大，持仓量微增，显示市场参与热情回升。
二、价格走势分析
从日内分时走势看，铝价呈现“V型反转”特征。早盘受隔夜外盘铝价走弱影响，沪铝低开并快速下探至24255元/吨，但该价位附近买盘承接力度较强，价格随即企稳反弹。午后随着多头资金入场，铝价突破早盘高点，一度触及24700元/吨的日内高位。尾盘部分获利盘了结，价格小幅回落至24545元/吨收盘。从技术面看，当前铝价仍处于5日均线和10日均线上方，短期均线系统呈多头排列，但MACD指标红柱略有缩短，显示上行动能有所减弱。布林带中轨（约24400元/吨）构成短期支撑，而上轨（约24800元/吨）形成阻力。
三、影响因素分析
1. 宏观面：今日宏观情绪整体平稳。国内方面，市场对稳增长政策预期持续发酵，尤其是基建和新能源领域对铝消费的提振作用受到关注。海外方面，美元指数小幅走弱，对以美元计价的有色金属价格形成一定支撑。但美联储官员近期偏鹰派发言令市场对降息时点的预期有所延后，宏观情绪仍存不确定性。
2. 供需面：供应端，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区复产进度符合预期，但近期部分地区电力供应紧张对产能释放形成扰动。需求端，下游加工企业开工率保持稳定，铝板带、铝型材等主要领域订单尚可，但终端消费（尤其是房地产相关领域）改善幅度有限。库存方面，截至5月26日，国内主流消费地电解铝社会库存较上周同期小幅下降约1.5万吨，去库节奏有所放缓，但仍处于近三年同期偏低水平，对铝价形成底部支撑。
3. 成本端：氧化铝价格今日持稳运行，预焙阳极价格小幅上涨，电解铝成本端整体变动不大。当前铝价仍高于行业平均完全成本，冶炼企业利润尚可，但成本支撑效应有所弱化。
4. 市场情绪：今日资金面呈现净流入状态，主力合约持仓量增加约3000手，显示多头信心有所恢复。但日内冲高回落的表现也反映出上方抛压依然存在，多空分歧加大。
四、后市展望
短期来看，铝价或延续区间震荡格局。下方支撑关注24200-24400元/吨区间（布林带中轨及前期密集成交区），上方阻力关注24800-25000元/吨区间（布林带上轨及整数关口）。若宏观情绪改善或供需面出现超预期变化（如库存加速去化、政策利好落地等），铝价有望向上突破；反之，若需求端持续疲弱或供应端释放超预期，价格可能承压回落。建议投资者关注明日（5月27日）国内电解铝社会库存数据及下游开工率变化，同时留意海外宏观事件（如美联储官员讲话、欧元区经济数据等）对市场情绪的影响。操作上，建议以区间交易思路为主，逢低布局多单，但需控制仓位，防范波动风险。