一、今日行情概述
2026年7月22日，国内铝市场呈现窄幅震荡格局，主力合约收盘报23190元/吨，较前一交易日微幅下跌15元/吨，跌幅为0.0646%。日内价格波动区间为23125元/吨至23270元/吨，振幅约0.63%，显示市场多空力量相对均衡。开盘价报23195元/吨，基本平开，盘中最高触及23270元/吨后承压回落，尾盘收于日内偏低位置，市场交投情绪较为谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铝价呈现“冲高回落”的典型特征。早盘阶段，受隔夜外盘铝价小幅走强带动，国内铝价高开于23195元/吨，随后在多头资金推动下一度上探至23270元/吨的日内高点。然而，该价位附近明显遭遇卖盘压力，价格未能有效站稳，随即震荡回落。午后，市场缺乏新的利多刺激，空头力量逐步占据上风，价格最低下探至23125元/吨，尾盘小幅回升至23190元/吨收盘。
从技术面观察，当前铝价处于近期震荡区间的中枢位置。5日均线（约23150元/吨）与10日均线（约23200元/吨）形成粘合，对价格构成短期支撑与压力。MACD指标显示，快慢线在零轴附近走平，红柱动能微弱，表明市场缺乏明确的趋势性方向。RSI指标位于50附近，中性偏弱。整体来看，铝价短期内大概率延续区间震荡格局，上方23270-23300元/吨区域存在较强阻力，下方23100-23120元/吨提供关键支撑。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日宏观市场情绪整体平稳。美联储最新公布的会议纪要显示，官员们对通胀前景仍持观望态度，市场对9月降息预期小幅降温，美元指数维持在104.5附近震荡，对有色金属价格形成一定压制。国内方面，国家统计局最新数据显示，6月规模以上工业企业利润同比增速放缓，但基础设施建设投资保持韧性，对铝消费形成支撑。此外，市场对即将召开的政治局会议可能推出的稳增长政策抱有期待，一定程度上限制了铝价下行空间。
（二）供需基本面
供应端，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区水电供应充裕，电解铝企业开工率接近满负荷，周度产量环比小幅增加。据行业机构统计，截至7月21日，国内电解铝社会库存为68.5万吨，较上周同期微增0.3万吨，结束了此前连续三周的去库态势，显示短期供应压力有所增加。需求端，当前处于传统消费淡季，下游铝加工企业订单表现分化。建筑型材需求持续疲弱，但新能源汽车、光伏边框等工业型材需求保持稳定增长。整体来看，供需呈现“供增需稳”格局，库存拐点出现对价格形成一定压制。
（三）成本与市场情绪
成本端，氧化铝价格维持高位震荡，电力成本因夏季用电高峰小幅抬升，电解铝完全成本中枢上移至约21500元/吨，当前铝价下行业平均利润仍维持在合理水平，对价格支撑作用有限。市场情绪方面，今日持仓量小幅减少，表明部分短线资金选择离场观望，市场缺乏明确的交易主线。
四、后市展望
展望后市，铝价短期内大概率延续震荡整理走势。一方面，宏观层面政策预期与现实的博弈将继续主导市场情绪，国内稳增长政策的落地节奏及美联储利率路径的变化将是关键变量。另一方面，基本面层面，供应端高开工率与库存累积压力并存，而需求端淡季效应尚未结束，供需矛盾并不突出。预计明日铝价主要运行区间在23050-23300元/吨之间。
操作策略上，建议投资者保持谨慎，以区间操作为主。短线交易者可关注23100元/吨附近的支撑力度，若价格企稳可轻仓试多，止损设在23050元/吨下方；若价格反弹至23300元/吨附近遇阻，则可考虑短空操作。中长线投资者建议暂时观望，等待供需格局出现更明确的拐点信号后再行入场。需密切关注下周国内宏观经济数据及海外铝价走势，防范突发性事件带来的波动风险。
（以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。）