一、今日行情概述
2026年7月23日，国内铝市场呈现温和上行走势，主力合约价格延续近期偏强格局。截至收盘，沪铝主力合约报收于23345.0000元/吨，较前一交易日上涨140.0000元/吨，涨幅为0.6033%。日内交投区间介于23230.0000元/吨至23375.0000元/吨之间，开盘价为23275.0000元/吨，最终收于日内高位附近，显示多头情绪占据主导。整体来看，今日铝价在宏观情绪回暖与基本面支撑的共同作用下，成功站稳23300元/吨关口，市场交投活跃度有所提升。
二、价格走势分析
从日内价格运行轨迹来看，今日铝价呈现典型的“低开高走”态势。早盘开盘价23275.0000元/吨略低于昨日收盘价，但随后迅速获得买盘支撑，价格震荡上行。盘中最低触及23230.0000元/吨后反弹，这一位置与近期技术支撑位高度重合，表明下方承接力度较强。午后多头力量进一步增强，价格一度上探至23375.0000元/吨的日内高点，最终收于23345.0000元/吨，接近全天最高价区域。
技术层面分析，今日阳线实体较为饱满，收盘价站稳5日、10日及20日均线之上，短期均线系统呈现多头排列格局。日线级别MACD指标红柱继续放大，DIF与DEA线均位于零轴上方并向上发散，显示中期上涨动能仍在积累。值得注意的是，今日成交量较前几个交易日温和放大，持仓量同步增加，量价配合良好，表明资金入场意愿增强，市场看涨情绪有所升温。不过，上方23400-23500元/吨区间为前期密集成交区，该区域存在一定的技术性抛压，短期内或对价格形成制约。
三、影响因素分析
（一）宏观因素
近期全球宏观环境出现边际改善迹象。美联储最新议息会议纪要释放出偏鸽派信号，市场对后续加息节奏放缓的预期升温，美元指数承压回落，为有色金属价格提供了估值支撑。与此同时，国内稳增长政策持续发力，市场对下半年经济复苏预期增强，工业品需求前景改善。此外，今日公布的国内6月规模以上工业企业利润数据环比回升，进一步提振了市场信心。
（二）供需基本面
供给端方面，国内电解铝产能运行保持高位，但近期西南地区部分电解铝企业因电力供应紧张出现小幅减产，叠加云南地区复产进度不及预期，短期供应增量有限。库存方面，截至本周，国内主流消费地电解铝社会库存继续去化，较上周减少约2.5万吨至48.6万吨，处于近三年同期低位水平，低库存对铝价形成较强支撑。
（三）成本与利润
氧化铝价格近期稳中有升，预焙阳极价格亦维持高位，电解铝生产成本重心上移。据测算，当前行业平均完全成本约为18500元/吨，吨铝利润空间仍较为可观，但成本端的抬升在一定程度上限制了价格的下行空间。同时，电力成本在丰水期虽有季节性回落，但整体仍高于往年同期水平。
（四）市场情绪与资金面
今日有色金属板块整体走强，沪铝主力合约资金净流入明显，主力合约持仓量增加逾8000手。市场风险偏好回升，投机性多头资金入场积极。此外，现货市场成交有所好转，下游加工企业逢低补库意愿增强，升水幅度小幅扩大，反映出现货市场对当前价格的接受度有所提高。
四、后市展望
综合来看，当前铝市场处于宏观预期改善、低库存支撑与成本上移的多重利好共振阶段，短期价格重心有望继续上移。技术面看，沪铝主力合约在突破23300元/吨关键阻力后，下一重要压力位位于23500-23600元/吨区间，若能有效突破，则有望进一步打开上行空间。下方支撑方面，23200元/吨为短期重要支撑位，若回落至该区域，仍可视为逢低布局的良机。
风险因素方面，投资者需关注以下几点：一是海外经济衰退预期可能反复，若全球风险资产出现大幅回调，铝价难以独善其身；二是国内电解铝产能释放节奏加快，若后续云南等地复产超预期，供应端压力将重新显现；三是下游消费进入传统淡季，铝加工企业开工率存在季节性回落可能，需求端支撑力度或有所减弱。
操作策略上，建议投资者维持偏多思路，但不宜追高。已有多单可继续持有，并设置好止盈止损。空仓者可等待价格回调至23200-23250元/吨附近分批建立多单，目标位看向23500元/吨上方。套保企业建议适当提高库存保值比例，以应对价格波动风险。后续需密切关注国内外宏观数据发布、库存变化以及下游消费情况，灵活调整交易策略。