一、今日行情概述
2026年8月21日，国内铝期货市场呈现高开低走、尾盘小幅回升的震荡走势。主力合约今日以23555元/吨开盘，较昨日收盘价（23885元/吨）低开，随后盘中小幅冲高至23760元/吨的日内高点，但午后卖压加重，价格一度下探至23520元/吨的日内低点。最终收盘报于23710元/吨，较前一交易日下跌175元/吨，跌幅为0.73%。全天价格波动区间为240元/吨，振幅约1.02%，显示市场多空分歧有所加大，但整体交投重心较昨日明显下移。
二、价格走势分析
从日内分时结构来看，今日铝价走势呈现典型的“冲高回落”形态。早盘开盘后，受隔夜外盘铝价小幅反弹带动，价格快速拉升至23760元附近，但未能有效突破昨日高点（23820元），显示上方压力依然显著。进入上午中段，多头获利了结情绪升温，价格震荡回落至23600元一线。午后，随着国内股市及商品市场整体走弱，铝价加速下探，最低触及23520元，逼近23500元整数关口支撑。尾盘阶段，部分短线空头回补推动价格小幅反弹，最终收于23710元，勉强站稳23700元上方。
从技术面观察，今日收盘价已跌破5日均线（23780元附近），但10日均线（23650元）仍提供一定支撑。MACD指标红柱有所缩短，DIF线有下穿DEA线的迹象，短期动能转弱。同时，KDJ指标在高位形成死叉，显示超买修复需求正在释放。整体来看，铝价在连续多日上涨后，今日出现技术性回调，但仍处于23500-24000元震荡区间中部，尚未形成趋势性破位。
三、影响因素分析
（一）宏观面：美联储鹰派预期升温，美元指数反弹施压
今日市场情绪主要受美联储官员近期偏鹰派讲话影响。多位联储官员暗示，为应对通胀粘性，年内仍可能再次加息，这推动美元指数自低位反弹至103.5附近。美元走强对以美元计价的大宗商品形成普遍压制，铝价亦未能幸免。此外，中国7月经济数据总体平稳，但房地产投资及新开工面积同比降幅仍较大，市场对铝终端需求（建筑型材）的复苏力度存疑，削弱了多头信心。
（二）供需面：供应端扰动与需求淡季交织
供应端方面，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区水电供应充裕，复产产能持续释放，整体供应压力不减。不过，近期河南、山东等地部分铝加工企业因环保限产，对原铝采购节奏有所放缓，短期社会库存去化速度出现边际放缓迹象。需求端，当前处于传统消费淡季，铝板带、铝箔企业开工率维持在60%左右，下游按需采购为主，现货市场升水幅度收窄，部分贸易商反映成交清淡。
（三）成本端：氧化铝价格企稳，成本支撑尚存
今日氧化铝现货价格保持平稳，北方地区报价在2950-3000元/吨区间，南方地区略低。由于氧化铝产能利用率较高，叠加烧碱、煤炭等辅料价格小幅回落，电解铝生产成本较上月基本持平，按当前铝价计算，行业平均利润仍维持在1500元/吨以上，对价格下方形成一定支撑，但支撑力度较前期有所减弱。
四、后市展望
短期来看，铝价仍将维持区间震荡格局，核心波动区间预计在23500-24000元/吨。一方面，美元指数若继续走强，将对铝价形成持续压制；另一方面，国内稳增长政策预期仍在，且9月传统消费旺季临近，市场对需求改善存在一定期待，下方23500元附近买盘较为积极。技术面上，若明日能重新站上23800元，则今日回调可视为洗盘；若跌破23500元，则可能进一步下探23300元支撑。
中期而言，需密切关注以下变量：一是本周五美联储主席在全球央行年会上的讲话，若释放鸽派信号，铝价有望获得反弹动能；二是国内电解铝社会库存变化，若去库速度重新加快，将支撑价格重心上移；三是海外能源价格波动对欧洲铝冶炼产能的影响。建议投资者保持谨慎，短线以区间操作为主，中长线可等待回调至23500元下方分批布局多单，严格设置止损于23300元下方。
（免责声明：本文仅为市场分析参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。）