一、今日行情概述
2026年9月1日，国内铝市场呈现窄幅震荡格局，价格重心略有上移。今日沪铝主力合约以24040元/吨开盘，盘中最高触及24145元/吨，最低下探至24015元/吨，最终收报于24110元/吨，较上一交易日上涨35元/吨，涨幅为0.1454%。全天价格波动区间仅为130元/吨，显示市场交投情绪较为谨慎，多空双方均未表现出明显的方向性突破意愿。
从日内走势来看，开盘后价格小幅走高，午后维持高位整理，尾盘略有回落但收盘仍处于日内偏上位置。整体成交活跃度较前期有所下降，持仓量变化不大，市场处于典型的观望等待阶段。
二、价格走势分析
从技术面角度观察，今日铝价延续了近期自24000元/吨整数关口附近企稳反弹的态势。日K线收出小阳线，实体较短，上下影线均有限，表明多空力量暂时均衡。短期均线系统（5日、10日）呈多头排列，20日均线走平，价格站上所有中短期均线之上，技术形态偏多。
然而，值得关注的是，今日价格在24145元/吨附近遭遇明显阻力，该位置接近前期震荡区间的上沿。若后续成交量能有效配合并突破该压力位，则有望打开进一步上行空间；反之，若持续缩量滞涨，则可能再度回落至23800-24000元/吨区间内反复整理。MACD指标在零轴上方金叉运行，红柱略有放大，但力度有限；KDJ指标已进入超买区域，短期存在技术性回调需求。
三、影响因素分析
宏观层面：今日国内公布的经济数据显示制造业PMI连续第三个月处于荣枯线附近，市场对下游需求复苏节奏存在分歧。同时，美联储近期表态偏鹰派，美元指数维持高位运行，对以美元计价的大宗商品形成一定压制。但国内稳增长政策预期持续发酵，为有色金属价格提供底部支撑。
供需基本面：供应端，国内电解铝运行产能维持高位，但云南地区水电供应季节性紧张对部分产能形成扰动，供给增量有限。库存方面，今日社会库存较上周小幅去化约0.8万吨，去库节奏放缓但仍保持下降趋势，对价格构成温和利好。需求端，铝加工企业开工率环比持平，建筑型材订单表现平淡，而新能源汽车及光伏领域需求保持较快增长，结构性分化特征明显。
成本与利润：氧化铝价格近期持稳，电力成本因煤炭价格波动而略有起伏，电解铝行业平均完全成本维持在19500-20000元/吨区间，当前铝价下行业利润水平较为丰厚，或刺激部分闲置产能复产，对远期价格形成潜在压力。
国际市场：LME铝价今日小幅上行，内外价差处于合理区间。海外能源危机对欧洲铝冶炼产能的制约仍在，但影响边际减弱，伦铝走势对沪铝的指引作用相对有限。
四、后市展望
短期来看，铝价大概率维持区间震荡格局，核心运行区间预计在23900-24300元/吨。一方面，宏观情绪温和、库存去化及成本支撑限制了价格下行空间；另一方面，需求端缺乏强劲增量驱动，上方套保卖压亦较为明显，价格难以走出单边行情。
中期而言，需重点关注以下变量：一是国内稳增长政策落地节奏及对基建、地产的实际拉动效果；二是云南枯水期电力供应对电解铝产能的实质性影响；三是海外宏观数据及美联储政策路径变化。若后续库存去化加速且宏观预期改善，铝价有望向上突破24300-24500元/吨压力区；反之，若需求持续疲弱，则需警惕价格回落至23700元/吨附近寻求支撑。
操作策略上，建议投资者以区间操作为主，高抛低吸，注意控制仓位。产业客户可依据自身库存及订单情况，在24000元/吨上方适度进行卖出保值操作，锁定利润空间。密切关注持仓量变化及现货升贴水走势，以捕捉趋势性交易机会。