一、今日行情概述
2026年6月3日，国内铜市场呈现震荡走强格局，主力合约收盘价报于106,350元/吨，较前一交易日上涨1,480元/吨，涨幅达1.41%。今日市场开盘于107,230元/吨，盘中最高触及107,240元/吨，最低下探至106,080元/吨，日内波动区间为1,160元/吨。从整体走势看，铜价在经历前期回调后，今日出现较为明显的反弹，显示市场多头情绪有所回暖。
二、价格走势分析
从日内价格轨迹观察，今日铜价呈现“高开低走、尾盘企稳”的特征。早盘开盘后，受隔夜伦铜走强带动，沪铜主力合约跳空高开，一度逼近107,240元/吨的日内高点。但随后多头获利了结压力显现，价格震荡回落，午后最低触及106,080元/吨，回吐早盘大部分涨幅。尾盘时段，随着逢低买盘入场，铜价企稳回升，最终收于106,350元/吨，全天涨幅收窄至1.41%。
从技术面来看，今日铜价在106,000元/吨一线获得明显支撑，该位置为近期震荡区间的下沿。同时，5日均线（约105,800元/吨）与10日均线（约106,200元/吨）形成短期支撑。值得注意的是，今日成交量较前一交易日有所放大，持仓量小幅增加，表明市场参与度提升，多空分歧加剧。MACD指标中，DIF线在零轴上方出现走平迹象，绿色动能柱有所缩短，短期下跌动能减弱。然而，上方107,500元/吨附近为前期成交密集区，存在较强阻力。
三、影响因素分析
（一）宏观面：市场情绪边际改善
近期全球宏观经济数据呈现分化态势。美国方面，5月ISM制造业PMI录得48.7，低于市场预期，显示制造业活动持续收缩，这强化了市场对美联储年内降息的预期。美元指数承压回落至104.5附近，为以美元计价的铜价提供了支撑。此外，中国5月财新制造业PMI录得51.7，连续第七个月处于扩张区间，表明国内制造业景气度保持韧性，对铜消费形成正面提振。
（二）供需面：矿端扰动持续，库存去化加速
供应端，全球铜矿供应紧张局势仍未缓解。近期智利部分铜矿因劳资谈判陷入僵局，存在罢工风险；同时，刚果（金）地区物流运输受阻，进一步加剧了精矿供应偏紧的格局。国内现货铜精矿加工费（TC）维持在低位，反映出矿端紧缺的现实。需求端，国内铜下游消费进入传统淡季，但新能源领域（光伏、风电、新能源汽车）用铜需求保持较高增速，部分抵消了房地产和传统基建领域的疲弱。库存方面，截至6月3日，国内电解铜社会库存较上周五减少0.8万吨至28.3万吨，连续三周去库，表明下游逢低补库意愿较强。
（三）资金面：多头持仓有所回升
从持仓数据看，今日沪铜主力合约前20名多头席位增仓3,200手，空头席位增仓1,800手，净多头持仓增加1,400手。这表明在价格回调至相对低位后，部分机构投资者开始布局多单，市场看多情绪有所升温。然而，节前资金避险情绪仍存，整体持仓增量有限，限制了价格的反弹空间。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于多空因素交织的格局。短期来看，宏观情绪改善与矿端供应偏紧为铜价提供支撑，但下游消费淡季来临以及高铜价对需求的抑制效应，使得上行空间受限。预计明日铜价将维持震荡偏强走势，运行区间在105,500-107,500元/吨之间。
操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观态度。对于短线交易者，可在106,000元/吨附近逢低布局多单，止损设在105,200元/吨下方，目标看向107,000-107,500元/吨。对于中长线投资者，考虑到全球铜矿供应紧缺格局难以在短期内改变，以及新能源领域需求增长的中长期逻辑，可在价格回调时分批建立多单仓位。需密切关注本周五美国非农就业数据以及国内铜库存变化情况，若库存去化超预期，可能触发新一轮上涨行情。
风险提示：美联储政策预期变化、全球经济衰退风险、地缘政治冲突升级、铜矿罢工事件进展等均可能对铜价产生超预期影响，投资者应做好风险管理，控制仓位。