一、今日行情概述
2026年6月4日，国内铜市场呈现高位窄幅震荡格局。主力合约今日开盘报于105760元/吨，盘中最高触及105860元/吨，最低下探至104800元/吨，最终收盘于105130元/吨。日内波幅为1060元/吨，振幅约1.01%。相较于前一交易日，今日铜价上涨260元/吨，涨幅为0.2479%。从整体盘面表现来看，铜价在经历了前期连续上涨后，今日进入高位整理阶段，多空双方围绕105000元/吨整数关口展开激烈争夺，最终收于该关口上方，显示出市场短期下方支撑依然较为稳固。
二、价格走势分析
从日内价格运行轨迹观察，今日铜价呈现“高开低走、尾盘回稳”的特征。早盘时段，受隔夜外盘铜价小幅走强带动，沪铜主力合约以105760元/吨高开，随后迅速上探至日内高点105860元/吨，但未能有效突破106000元/吨的整数关口压力。此后，随着部分多头获利了结以及市场对高位风险的担忧情绪升温，铜价震荡回落，午后一度下行至日内低点104800元/吨，跌幅一度超过0.9%。然而，在104800元/吨附近获得较强买盘支撑，尾盘价格逐步回升，最终收于105130元/吨，日内涨幅收窄至0.25%。
从技术面来看，今日收盘价仍站稳在5日均线（约104500元/吨）和10日均线（约103800元/吨）上方，短期均线系统维持多头排列格局，表明中期上升趋势并未遭到破坏。但值得注意的是，今日K线收出一根带有较长下影线的小阴线，且成交量较前几个交易日有所萎缩，显示市场追高意愿有所减弱，多空双方在当前位置分歧加大。MACD指标中，DIF线与DEA线虽仍处于零轴上方，但红柱动能柱出现小幅缩短，暗示短期上涨动能可能有所衰竭。RSI指标目前位于65附近，处于中性偏强区域，尚未进入超买区间，但已接近70的警戒线。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日铜价的震荡走势与宏观情绪波动密切相关。一方面，美国最新公布的ISM制造业PMI数据略好于预期，缓解了市场对经济衰退的担忧，提振了工业金属需求前景。另一方面，美联储官员近期偏鹰派的讲话令市场对年内降息预期出现反复，美元指数在104附近获得支撑并小幅反弹，对以美元计价的铜价形成一定压制。此外，市场仍在密切关注即将公布的美国非农就业数据，数据公布前的谨慎情绪导致部分资金选择离场观望。
（二）供需基本面
从供应端来看，全球铜矿供应偏紧的格局仍在延续。智利、秘鲁等主要产铜国近期矿端干扰事件频发，部分矿山因劳资谈判及环保问题出现减产，冶炼加工费（TC/RC）持续处于低位，反映出精矿市场供应紧张的局面。国内方面，虽然部分冶炼企业检修结束，但整体精铜产量释放仍受到原料限制。从需求端来看，国内下游消费呈现“内强外弱”分化格局。电力基建、新能源汽车及家电领域需求保持韧性，对铜价形成支撑；但房地产行业复苏缓慢，建筑用铜需求依然疲软。此外，随着铜价攀升至历史高位区间，下游加工企业采购意愿趋于谨慎，多以刚需补库为主，现货市场成交一般。
（三）资金与情绪面
今日沪铜主力合约持仓量小幅增加，但成交量有所下滑，显示市场投机热情略有降温。从资金流向看，部分短线多头资金在104800元/吨附近积极入场，但高位抛压同样明显。市场情绪在连续上涨后趋于理性，多空双方均需要更多基本面信号来指引方向。LME铜库存近期小幅回升但仍处于历史低位，对铜价构成一定底部支撑。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场正处于高位震荡整理阶段，多空因素交织，短期内预计仍将维持区间波动格局。下方104000-104500元/吨区间存在较强支撑，而上方106000-106500元/吨区域则构成近期重要阻力位。若后续宏观数据（尤其是美国非农就业数据）表现不及预期，可能引发市场对经济前景的重新评估，从而推动铜价向上突破；反之，若数据强劲导致美联储鹰派预期升温，铜价或面临阶段性回调压力。
从中长期视角来看，全球能源转型及电气化进程带来的铜需求增量依然可观，而铜矿供应端增长缓慢甚至停滞的格局短期内难以改变，铜价重心有望在供需缺口支撑下维持高位运行。但投资者需警惕短期价格过快上涨后的技术性回调风险，建议保持灵活仓位，关注LME铜库存变化、国内下游消费数据以及宏观政策动向。对于现货企业而言，当前价位可适当进行套期保值操作，以锁定利润或控制采购成本；对于趋势投资者，建议等待回调至支撑位附近再行布局多单，避免追高操作。