一、今日行情概述
2026年6月5日，国内铜市场呈现震荡偏强格局。沪铜主力合约今日以105800元/吨开盘，盘中最高触及106320元/吨，最低下探至104910元/吨，最终收盘于105220元/吨，较前一交易日结算价上涨350元/吨，涨幅为0.33%。日内振幅达1410元/吨，显示多空双方博弈激烈。整体来看，铜价在经历前期回调后，今日在105000元/吨整数关口附近获得较强支撑，并尝试向上突破，但上方106500元/吨附近的压力依然显著，最终收出一根带上下影线的小阴线，表明市场短期方向尚不明朗，投资者情绪趋于谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势观察，今日铜价呈现“冲高回落再企稳”的特征。早盘时段，受隔夜外盘伦铜小幅走强带动，沪铜高开于105800元/吨，随后在多头资金推动下快速拉升至日内高点106320元/吨。然而，高位缺乏持续买盘跟进，部分短线获利盘选择平仓了结，铜价随即震荡回落，并在午后一度跌破105000元/吨关口，最低探至104910元/吨。尾盘阶段，市场情绪有所修复，逢低买盘介入推动价格回升至105200元/吨附近收盘。从技术指标来看，日线级别MACD指标绿柱略有缩短，DIF线有走平迹象，显示下跌动能正在衰减；但KDJ指标仍处于50附近徘徊，尚未形成明确的金叉信号。短期均线系统（5日、10日、20日均线）呈现空头排列，对价格形成一定压制。综合判断，当前铜价正处于阶段性筑底过程中，105000元/吨一线的支撑有效性有待进一步确认，而上方106500-107000元/吨区域构成短期关键阻力区间。
三、影响因素分析
（一）宏观层面
今日宏观情绪整体中性偏多。国内方面，最新公布的5月财新中国服务业PMI录得54.1，连续第17个月位于扩张区间，显示服务业景气度持续向好，增强了市场对中国经济复苏韧性的信心。此外，市场对后续稳增长政策，特别是基建和新能源领域投资的预期有所升温，为铜等工业金属提供需求端支撑。海外方面，美国5月ADP就业数据公布在即，市场对美联储降息节奏的预期保持敏感。美元指数今日小幅回落，对以美元计价的国际铜价构成一定提振。
（二）供需基本面
供应端，全球铜矿供应扰动因素依然存在。智利国家铜业公司（Codelco）近期宣布部分矿山产量预期下调，叠加秘鲁部分矿区运输受阻，导致市场对铜精矿供应偏紧的担忧持续。国内方面，5月铜冶炼企业检修陆续结束，精铜产量逐步恢复，但进口铜精矿加工费（TC）仍处于低位，反映矿端供应紧张局面尚未根本缓解。需求端，下游消费表现分化。电网投资和新能源（光伏、风电、新能源汽车）领域订单保持稳定增长，对铜消费形成刚性支撑；但传统地产及家电领域需求恢复不及预期，部分铜杆、铜管企业开工率有所回落。现货市场方面，今日上海电解铜现货升水小幅走扩，下游逢低采购意愿有所增强，但整体成交仍以刚需为主，市场对高价接受度有限。
（三）市场情绪与资金面
今日沪铜主力合约持仓量较前一交易日小幅增加，成交量维持活跃水平。从资金流向看，主力合约呈现小幅净流入，但幅度有限，显示市场多空分歧依然较大。部分机构席位增持多单，而部分套保盘则在高位进行卖出保值操作。整体来看，市场缺乏明确的趋势性驱动力量，短期以震荡整理、消化前期跌幅为主。
四、后市展望
展望后市，铜价短期大概率延续区间震荡格局。下方104500-105000元/吨区域具备较强支撑，该位置不仅是前期成交密集区，也是部分长线资金的重要成本区间；上方106500-107500元/吨区域则面临均线系统及前期高点的双重压制。若后续宏观层面传来更多利好（如国内强力政策出台或海外降息预期升温），叠加库存持续去化，铜价有望向上突破震荡区间，挑战108000元/吨关口。反之，若宏观数据不及预期或供应端扰动缓解，铜价可能再度考验104000元/吨支撑。
操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观，不宜追涨杀跌。对于中长线投资者而言，可在105000元/吨附近分批布局多单，关注下方104000元/吨作为止损参考；短线交易者则可在104500-106500元/吨区间内进行高抛低吸操作。重点关注下周公布的国内外关键经济数据（中国CPI、美国非农就业）以及LME铜库存变化，这些因素将成为影响铜价下一阶段走势的关键变量。总体而言，在供需基本面偏紧与宏观预期博弈的背景下，铜价中期重心上移的趋势尚未改变，但短期波动可能加剧。