一、今日行情概述
2026年6月11日，国内铜市场呈现震荡下行格局。主力合约今日开盘报103360元/吨，盘中最高触及103790元/吨，最低下探至102640元/吨，最终收盘于103160元/吨，较前一交易日下跌950元/吨，跌幅为0.9125%。从日内波动区间来看，市场交投较为活跃，多空博弈激烈，但空头力量占据上风，价格重心较昨日明显下移。
二、价格走势分析
从今日分时走势来看，铜价开盘后即承压回落，早盘时段一度跌破103000元/吨整数关口，最低触及102640元/吨的日内低点。此后市场出现一定逢低买盘，价格逐步回升至103000元/吨上方，但反弹力度有限，尾盘未能收复103500元/吨关口。从技术面观察，今日收盘价位于5日均线下方，短期均线系统有形成死叉的趋势，MACD指标红柱持续缩短，显示上涨动能有所减弱。不过，102600-102800元/吨区间仍存在较强的支撑，该位置为前期整理平台的下沿，短期内多空双方或将继续围绕该区域展开争夺。
从持仓量变化来看，今日主力合约持仓量小幅增加，但成交量较前一交易日有所放大，表明市场分歧加大。部分多头在价格回调过程中选择离场，而新入场资金则偏向空头，这从日内持续的低位反弹乏力中可以得到印证。
三、影响因素分析
宏观层面：今日市场情绪主要受到海外货币政策预期变化的影响。北京时间今日晚间，美国将公布5月CPI数据，市场普遍预期通胀数据仍将维持高位，这强化了美联储继续加息的预期。美元指数在数据公布前持续走强，对以美元计价的国际铜价形成压制，进而传导至国内沪铜市场。此外，欧元区经济数据表现疲弱，进一步加剧了市场对全球需求前景的担忧。
供需基本面：供应端方面，全球铜矿供应扰动因素依然存在。智利部分铜矿近期面临劳资谈判压力，但尚未出现实质性减产。国内方面，5月精炼铜产量数据维持高位，冶炼企业开工率保持稳定，市场供应整体充裕。需求端则呈现分化态势：电力基建领域用铜需求保持韧性，但房地产行业用铜需求持续低迷，铜管、铜棒等下游加工企业订单增速放缓。此外，随着传统消费淡季的临近，下游采购意愿趋于谨慎，现货市场升水幅度有所收窄。
库存与升贴水：今日国内主要市场电解铜现货升水报价在80-120元/吨之间，较昨日下调20元/吨。上海期货交易所铜库存本周小幅增加，结束了此前连续三周的去库态势，显示市场供需格局有所松动。LME铜库存则维持在低位，但注销仓单占比下降，对价格的支撑作用减弱。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于多空交织的格局中。短期来看，宏观层面的不确定性仍是主导价格波动的核心因素。若今晚美国通胀数据超预期，将进一步强化美元走强逻辑，铜价可能继续承压，考验102000元/吨的整数关口支撑。反之，若通胀数据低于预期，市场情绪有望修复，铜价或重返103500元/吨上方。
中长期而言，铜市场仍具备结构性支撑。全球能源转型和电网升级改造带来的长期需求增量并未改变，而铜矿新增产能释放速度有限，供应端偏紧格局将限制价格的下行空间。不过，短期内宏观情绪波动及季节性需求转弱可能导致铜价维持高位震荡，操作上建议投资者保持灵活，关注102000-104000元/吨区间的突破方向。重点关注明日国内社会库存数据及海外宏观事件对市场情绪的进一步指引。