今日行情概述
2026年6月23日，国内铜市场呈现显著回调态势。沪铜主力合约今日以104720元/吨开盘，盘中最高触及104770元/吨，但随后承压下行，最低探至103350元/吨，最终收盘报103580元/吨，较前一交易日下跌1420元/吨，跌幅达1.3524%。日内振幅为1420元/吨，显示市场多空博弈激烈，空头力量占据上风。今日成交量较前日有所放大，持仓量小幅减少，表明部分多头资金在价格下行过程中选择离场观望。
价格走势分析
从日内走势来看，铜价呈现高开低走格局。早盘开盘后，受隔夜外盘及宏观情绪提振，价格一度冲高至104770元/吨，但随后迅速回落。上午时段，价格在104000-104500元/吨区间窄幅震荡，未能有效站稳104500元/吨上方。午后，随着市场风险偏好降温，空头力量逐步增强，价格跌破104000元/吨整数关口，并加速下探至103350元/吨的日内低点。尾盘虽有部分抄底资金介入，但反弹力度有限，最终收于103580元/吨，接近日内低点区域，显示市场短期抛压依然较重。
从技术面看，今日铜价跌破5日均线及10日均线支撑，短期均线系统呈现空头排列迹象。MACD指标中，DIF线向下穿越DEA线，形成死叉，绿色动能柱有所放大，暗示短期调整压力增加。RSI指标回落至45附近，处于中性偏弱区域。布林带方面，价格跌破中轨，向下轨运行，开口略有扩张，显示波动率有所上升。整体来看，铜价在连续多日高位震荡后，今日选择向下突破，短期技术形态转弱，下方关键支撑位关注102800元/吨（前低）及102000元/吨整数关口。
影响因素分析
宏观层面：今日铜价下跌主要受到宏观情绪波动的影响。一方面，美联储官员近期发表偏鹰派言论，暗示可能需要进一步加息以控制通胀，这导致美元指数走强，对以美元计价的大宗商品构成压力。另一方面，中国最新公布的制造业PMI数据低于预期，显示经济复苏动能有所放缓，市场对工业金属需求的担忧情绪升温。此外，全球主要经济体国债收益率上行，风险资产普遍承压，铜作为经济晴雨表，首当其冲受到抛售。
供需基本面：供应端，全球铜矿供应仍存在不确定性。智利和秘鲁部分铜矿近期因劳资谈判及社区抗议活动出现阶段性停产，对供应端形成一定支撑。然而，全球铜精矿加工费（TC/RC）近期有所回升，表明矿端供应紧张局面略有缓解。需求端，中国下游铜加工企业开工率环比小幅回落，特别是铜杆及铜管企业受季节性淡季影响，订单有所减少。同时，终端消费领域如房地产、家电等需求表现疲软，新能源汽车及光伏领域虽维持增长，但增速放缓，对铜消费的拉动作用减弱。
库存与资金面：截至今日，国内铜社会库存较前周小幅增加，结束了此前连续去库的态势，显示供需边际有所宽松。LME铜库存则延续低位运行，但注销仓单比例下降，暗示海外现货紧张状况有所缓解。资金面上，今日沪铜主力合约持仓量减少约3000手，显示多头主动减仓迹象明显。同时，市场资金情绪偏向谨慎，投机性多头头寸有所削减，空头力量则有所增强。
后市展望
短期来看，铜价面临宏观压力与基本面边际转弱的双重考验。美联储政策预期反复、美元指数走强以及中国经济数据不及预期，将继续对铜价形成压制。供应端虽有扰动，但难以形成持续性驱动，而需求端进入传统消费淡季，库存出现累积迹象，基本面支撑有所减弱。技术面显示价格跌破关键均线，短期调整风险尚未释放完毕。预计未来1-2个交易日，铜价将主要在102500-104500元/吨区间弱势震荡，下方关注102800元/吨支撑力度，若有效跌破，则可能进一步下探102000元/吨一线。
中期来看，铜价走势仍取决于宏观政策走向及全球经济复苏节奏。若美联储加息预期降温，或中国出台更强有力的经济刺激政策，铜价有望在调整后重拾升势。同时，全球能源转型及电网投资对铜的长期需求逻辑依然成立，铜价中长期底部支撑较为坚实。建议投资者短期以观望或逢高短空为主，严格设置止损；中长期投资者可关注价格回调至102000元/吨附近时的分批建仓机会，等待市场情绪企稳后的反弹行情。需密切关注下周即将公布的欧美PMI数据及中国工业利润数据，以判断需求端变化趋势。