一、今日行情概述
2026年6月24日，国内铜市场呈现窄幅震荡格局，主力合约最终小幅收跌。截至收盘，沪铜主力合约报收于103,550元/吨，较前一交易日下跌30元/吨，跌幅为-0.029%。日内行情波动区间有限，最高触及103,920元/吨，最低探至102,910元/吨，高低价差仅为1,010元/吨。开盘价为103,020元/吨，早盘小幅下探后逐步回升，但尾盘未能守住日内高点，最终以微跌报收。整体来看，今日市场交投情绪较为谨慎，多空双方在103,500元/吨附近展开拉锯，成交活跃度较前几日有所回落。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铜价呈现“V型”反转后震荡回落的特征。早盘开盘后，受隔夜外盘走弱及部分多头获利了结影响，价格快速下滑至日内低点102,910元/吨，跌幅一度超过0.5%。然而，在102,900元/吨附近获得较强支撑后，市场买盘逐步涌现，推动价格震荡上行，并在午盘前后触及日内高点103,920元/吨。但午后随着部分宏观数据公布及市场对后续政策预期的消化，多头追高意愿减弱，价格再度回落，最终收于103,550元/吨，几乎回吐了日内大部分涨幅。
从K线形态上看，今日收出一根带较长上影线的小阴线，表明上方103,900-104,000元/吨区域存在明显阻力。同时，日内低点102,910元/吨较前日低点有所抬升，显示下方支撑力度尚可。成交量方面，今日整体成交规模较昨日小幅萎缩，反映出市场在当前位置缺乏明确的方向性驱动，投资者多以短线波段操作为主。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日宏观情绪整体中性偏弱。一方面，中国央行今日继续维持中期借贷便利（MLF）利率不变，市场对短期内进一步宽松的预期有所降温。另一方面，美国最新公布的5月耐用品订单数据好于预期，强化了美联储维持高利率更长时间的预期，美元指数小幅走强，对以美元计价的国际铜价形成一定压制。此外，全球制造业PMI数据表现分化，欧洲制造业活动继续收缩，而亚洲部分国家数据略有改善，市场对需求前景的担忧仍未完全消散。
（二）供需基本面
供应端，全球铜矿供应扰动持续。近期智利部分铜矿因劳资谈判进展不顺，存在罢工风险，对市场情绪形成一定支撑。不过，国内铜冶炼企业开工率维持高位，精炼铜产量保持稳定增长，短期现货市场供应较为充裕。需求端，下游消费进入传统淡季，铜杆、铜管等加工企业订单有所放缓，现货市场升水幅度小幅收窄。不过，电网投资及新能源领域用铜需求仍保持韧性，为价格提供了底部支撑。
（三）库存与资金面
截至今日，国内电解铜社会库存较上周小幅下降，但整体仍处于历史同期偏高水平。LME铜库存则延续去化趋势，对伦铜价格形成一定支撑。资金面上，今日沪铜主力合约持仓量小幅减少，显示部分前期多头资金在价格高位选择离场观望，市场风险偏好有所下降。
四、后市展望
展望后市，短期内铜价大概率将继续维持区间震荡格局。一方面，宏观层面，美联储后续利率路径的不确定性以及全球经济复苏节奏的差异，将持续对铜价形成扰动。另一方面，基本面多空因素交织：供应端矿端扰动风险与冶炼端高开工率并存，需求端则面临传统淡季与新能源领域结构性增长的博弈。技术面上，沪铜主力合约目前处于103,000-104,500元/吨的区间内运行，下方102,500元/吨为重要支撑位，上方104,500元/吨为关键压力位。
建议投资者密切关注以下变量：一是本周即将公布的美国PCE通胀数据，该数据将直接影响市场对美联储降息预期的调整；二是国内铜下游消费的边际变化，特别是铜杆企业开工率及终端订单情况；三是全球铜矿供应端是否出现新的扰动事件。操作策略上，建议以区间高抛低吸为主，严格设置止损，等待明确的方向性突破信号出现后再行加仓。中长期来看，在全球能源转型及电网升级的大背景下，铜的消费前景依然值得期待，但短期市场仍需消化宏观不确定性与季节性需求走弱的压力。