一、今日行情概述
2026年6月29日，上海期货交易所沪铜主力合约呈现强势上攻态势，收盘价报103160元/吨，较前一交易日大幅上涨1600元/吨，涨幅达1.5754%。今日市场交投活跃，价格波动区间为102220元/吨至103410元/吨，振幅约1.16%。从日内走势来看，铜价开盘于102450元/吨后迅速拉升，盘中一度触及103410元/吨的日内高点，随后虽有所回落，但最终仍收于103160元/吨的相对高位，显示出多头力量占据主导地位。今日的上涨行情延续了近期铜价的偏强格局，进一步巩固了10万元/吨以上的高位运行区间。
二、价格走势分析
（一）日内价格运行特征
从分时图走势观察，今日铜价呈现典型的“高开高走”形态。早盘开盘价102450元/吨即高于昨日收盘价101560元/吨，显示出隔夜市场情绪偏多。开盘后，多头资金迅速涌入，推动价格在第一个小时内突破103000元/吨整数关口，并于上午10时30分左右触及103410元/吨的日内高点。午后市场出现部分获利了结盘，价格小幅回落至103000元/吨附近整理，但尾盘再度企稳回升，最终收于103160元/吨。整体来看，今日价格重心较昨日明显上移，且收盘价接近日内高位区域，表明市场做多意愿强烈。
（二）技术面信号
从技术指标角度分析，今日阳线实体较长，且收盘价一举突破103000元/吨的短期阻力位，显示出强劲的上涨动能。日线级别上，铜价已连续三个交易日收阳，且今日涨幅较前两日有所扩大，呈现加速上行迹象。MACD指标方面，DIF线与DEA线均在零轴上方运行，且红色能量柱持续放大，表明多头趋势仍在强化。RSI指标当前处于65附近，尚未进入超买区域，意味着后市仍有进一步上行的空间。不过，投资者需关注103500-104000元/吨区间的压力，该区域为前期密集成交区，若未能有效突破，短期可能面临技术性回调。
三、影响因素分析
（一）宏观面：全球流动性宽松预期升温
近期，欧美主要经济体通胀数据出现放缓迹象，市场对美联储及欧洲央行下半年降息的预期再度升温。美元指数承压下行，今日一度跌破104关口，为铜价提供了重要的宏观支撑。与此同时，中国央行持续释放稳增长信号，市场对后续降准降息及财政刺激政策的预期增强，提振了工业金属的整体需求前景。此外，全球制造业PMI数据边际改善，尤其是中国5月规模以上工业企业利润同比增速回升，进一步巩固了铜消费复苏的逻辑。
（二）供需面：低库存与供应扰动共振
供应端方面，全球铜矿供应紧张局势仍在延续。智利、秘鲁等主要产铜国近期频发罢工及矿山停产事件，叠加部分矿山品位下降，导致精矿加工费（TC/RC）持续处于低位。国内方面，6月以来部分冶炼厂进入检修期，精铜产量环比有所下滑，现货市场流通货源偏紧。库存方面，截至6月26日，上海期货交易所铜库存已降至12.5万吨附近，较年内高点下降近40%，而伦敦金属交易所（LME）铜库存亦处于历史低位水平，低库存为铜价提供了坚实的底部支撑。
（三）需求端：新能源与电网投资持续发力
消费端来看，国内电网投资保持高速增长，国家电网2026年计划投资额同比增幅超过10%，特高压及配电网建设对铜的需求形成刚性支撑。新能源汽车产销数据持续亮眼，5月国内新能源汽车渗透率已突破50%，单车用铜量约为传统燃油车的3-4倍，成为铜消费增量的核心引擎。此外，空调行业进入夏季旺销季，铜管企业开工率维持高位，下游补库需求较为积极。不过，房地产领域仍处于筑底阶段，精铜杆企业反馈新增订单多以刚需为主，对铜价的拉动作用相对有限。
四、后市展望
综合来看，当前铜价处于宏观利好与供需偏紧共同驱动的上行通道中。短期来看，在全球流动性宽松预期、低库存及供应端扰动的多重支撑下，铜价有望延续震荡偏强走势。预计明日沪铜主力合约将在102800-104000元/吨区间运行，若市场情绪持续亢奋，不排除挑战104500元/吨高点的可能。然而，投资者需警惕高位波动风险：一方面，LME铜价已接近历史高位，技术性抛压可能增加；另一方面，国内消费端对高铜价的承接能力有待观察，若下游企业出现大面积减产或停产，可能引发阶段性回调。
操作策略上，建议投资者维持多头思路，但不宜追高。已有多单可继续持有，设置好103000元/吨的止盈保护位；空仓者建议等待回调至102500元/吨附近再行介入，严格止损于101800元/吨下方。同时，需密切关注今晚美国核心PCE物价指数及下周中国官方PMI数据的公布，数据结果可能引发市场短期剧烈波动，投资者应做好风险管理。中长期来看，在全球能源转型及电气化进程加速的背景下，铜作为关键工业金属的战略价值凸显，铜价中枢有望维持高位运行。