一、今日行情概述
2026年7月16日，国内铜市场呈现窄幅震荡偏强格局。沪铜主力合约今日以104150元/吨开盘，盘中最低下探至103880元/吨，随后在多头资金推动下逐步回升，最高触及104550元/吨，最终收报于104350元/吨，较前一交易日结算价上涨210元/吨，涨幅为0.2017%。全天波动区间为670元/吨，振幅约0.64%，显示市场多空双方在当前价位附近存在一定分歧，但整体情绪偏向谨慎乐观。成交量较前一交易日略有萎缩，持仓量则小幅增加，表明部分资金选择在当前位置继续持有，等待进一步方向性信号。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铜价呈现典型的“V”型反转形态。早盘开盘后，受隔夜外盘伦铜小幅回落影响，沪铜主力合约短暂承压，一度跌破104000元/吨整数关口，最低触及103880元/吨，创下本周以来盘中低点。但随后在逢低买盘介入以及国内宏观经济数据预期向好的提振下，价格迅速企稳反弹，并在上午10:30左右重新站上104200元/吨。午后市场维持高位窄幅整理，尾盘多头再度发力，将价格推升至104500元/吨附近，但未能有效突破104550元/吨的日内高点，最终收于104350元/吨，接近日内高位区域。
技术面来看，今日收盘价站稳在5日、10日及20日均线上方，短期均线系统呈多头排列，MACD指标红柱略有放大，DIFF线位于DEA线上方，显示短期动能仍偏向多头。不过，KDJ指标在超买区域出现钝化迹象，RSI指标位于60附近，表明市场在连续上涨后存在一定技术性回调需求。上方阻力位关注105000元/吨整数关口及前期高点105200元/吨，下方支撑位则在103500元/吨及103000元/吨附近。
三、影响因素分析
（一）宏观面：今日市场情绪主要受到国内经济数据预期改善的提振。国家统计局即将公布二季度及上半年宏观经济数据，市场普遍预期GDP增速将维持在5%以上，工业增加值及固定资产投资数据有望延续回升态势。此外，央行近期持续释放流动性宽松信号，市场对后续降准或降息预期升温，为有色金属等风险资产提供了估值支撑。海外方面，美联储官员近期讲话偏鸽，市场对9月降息的预期有所强化，美元指数承压下行，对以美元计价的国际铜价形成间接利好。
（二）供需面：供应端，全球铜矿干扰事件频发，智利部分矿山因劳资谈判陷入僵局，存在罢工风险；秘鲁铜矿运输道路受阻问题仍未完全解决。国内铜精矿现货加工费（TC）维持在低位运行，冶炼厂利润空间受到挤压，部分中小型冶炼企业检修或减产，导致精铜供应阶段性收紧。需求端，下游消费进入传统淡季，但电网投资及新能源领域（光伏、风电、新能源汽车）用铜需求保持韧性，尤其是空调行业进入生产旺季，对铜管需求形成支撑。社会库存方面，截至今日，国内主要市场电解铜社会库存较上周减少约0.8万吨，去库节奏延续，对铜价构成底部支撑。
（三）资金面：今日沪铜主力合约持仓量增加约3500手，显示多头资金在回调过程中主动增仓，市场看涨信心有所恢复。但值得注意的是，成交量未能同步放大，表明当前市场追高意愿仍显不足，部分资金选择观望等待更明确的驱动信号。此外，沪铜近远月价差维持Back结构，近月合约升水约120元/吨，反映出现货市场供应偏紧的现状。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于宏观预期向好与基本面供需紧平衡的共同支撑下，短期价格重心有望继续上移。然而，考虑到下游消费进入季节性淡季，且铜价已运行至近两个月高位区间，上方105000元/吨一线存在较强技术性阻力，短期内突破需要新的利多催化因素。预计明日沪铜主力合约将主要在103800-105000元/吨区间内震荡运行，若后续宏观数据超预期或供应端出现新的扰动，价格有望向上测试105200元/吨阻力；反之，若市场情绪降温或库存出现累积，则可能回踩103500元/吨支撑。
操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观，已有多单可继续持有，但需设置好止盈位；空仓者不宜追高，可等待回调至103500元/吨附近时逢低布局多单，严格止损于103000元/吨下方。重点关注明日国内宏观经济数据发布情况、LME铜库存变化以及美元指数走势。风险提示：需警惕海外经济衰退预期反复、地缘政治风险升级等可能引发的系统性下行风险。