一、今日行情概述
2026年7月27日，国内铜市场呈现震荡上行走势，主力合约最终收于105100.0000元/吨，较前一交易日上涨960.0000元/吨，涨幅为0.9218%。今日开盘价为104910.0000元/吨，盘中最高触及105350.0000元/吨，最低下探至104810.0000元/吨，全天价格波动区间为540元/吨，显示市场多空博弈较为激烈，但多头力量最终占据主导地位。从日内走势来看，铜价在开盘后小幅回踩104810元/吨的日内低点，随后获得支撑并逐步走高，尾盘阶段加速上行，最终收于日内高位附近，表明市场情绪偏乐观。
二、价格走势分析
从技术面看，今日铜价成功站上105000元/吨整数关口，这是自7月中旬以来首次有效突破该心理阻力位。日线级别上，K线收出一根带下影线的阳线，实体部分完全覆盖前一交易日的阴线，形成看涨吞没形态，暗示短期多头动能增强。同时，今日最低价104810元/吨恰好位于20日均线附近，说明该均线提供了较强的技术支撑。从成交量与持仓量变化来看，今日市场交投活跃度有所提升，部分资金重新入场，为价格上行提供了动能。不过，值得注意的是，105300-105500元/吨区间为前期密集成交区，该区域存在一定套牢盘压力，若后续无法放量突破，铜价可能在此位置出现反复震荡。
三、影响因素分析
（一）宏观因素
今日宏观面整体偏暖。一方面，美国最新公布的6月耐用品订单数据好于预期，显示制造业活动有所回暖，缓解了市场对经济衰退的担忧，提振了工业金属需求前景。另一方面，美元指数在连续多日反弹后出现回落，美元走弱降低了以美元计价的有色金属的持有成本，对铜价形成直接利好。此外，市场对美联储后续加息节奏的预期趋于稳定，风险偏好有所回升，资金重新流入大宗商品市场。
（二）供需基本面
供应端，全球铜矿生产仍面临扰动。近期智利主要铜矿工会与资方的劳资谈判进展不顺，罢工风险持续存在，市场对供应收紧的担忧情绪升温。同时，国内铜冶炼厂检修季尚未完全结束，精铜产量释放受到一定限制，现货市场货源偏紧。需求端，中国电网投资保持高速增长，6月国家电网基本建设投资完成额同比增幅超过10%，带动铜杆、铜线等下游消费维持韧性。此外，新能源汽车及光伏产业对铜的需求持续扩张，为铜价提供长期支撑。不过，房地产行业用铜需求仍显疲弱，终端消费呈现分化态势。
（三）市场情绪与资金面
今日市场情绪明显改善。沪铜主力合约持仓量增加，多头主动增仓迹象较为明显。与此同时，LME铜库存连续两日下降，注销仓单占比回升，显示海外市场去库节奏加快，贸易商挺价意愿增强。资金流向方面，今日有色金属板块整体获得资金净流入，其中铜品种资金流入居前，表明机构投资者对铜后市看法趋于乐观。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于多空因素交织但偏多占优的格局。短期来看，宏观情绪改善、美元走弱以及供应端扰动为铜价提供了上行动力，预计铜价有望继续试探105500元/吨甚至106000元/吨关口。但投资者需警惕以下风险：一是国内电解铜社会库存去化速度放缓，若后续出现累库迹象，将对价格形成压制；二是海外经济数据若出现超预期下滑，可能再次引发市场对需求端的担忧。技术面上，铜价在105300-105500元/吨区间面临较强阻力，若无法有效突破，则可能回踩104500元/吨附近寻求支撑。操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观态度，短线可依托10日均线逢低做多，但需严格设置止损；中长线投资者可关注供需格局变化，待回调至合理区间后分批布局多单。总体而言，在宏观预期修复与基本面偏紧的共同作用下，铜价中期仍具备上行空间。