一、今日行情概述
2026年8月13日，国内铜市主力合约呈现高开低走、震荡下行的运行态势。今日开盘价报108000元/吨，与昨日结算价基本持平，但开盘后即遭遇空头打压，价格迅速回落至107400元/吨附近寻求支撑。全天最高价与开盘价一致，均为108000元/吨，最低价触及107400元/吨，最终收盘于107410元/吨，较上一交易日下跌980元/吨，跌幅达0.9041%。从日内价格轨迹来看，市场整体交投重心明显下移，多头抵抗力度有限，尾盘未能出现有效反弹，显示短期空头氛围较为浓厚。
二、价格走势分析
今日铜价走势呈现出典型的“冲高乏力、阴跌不止”特征。早盘时段，受隔夜外盘小幅回暖带动，期铜一度尝试上攻108000元/吨整数关口，但上方抛压沉重，价格未能站稳即快速回落。午后市场情绪进一步转弱，价格在107500元/吨附近反复拉锯后，最终选择向下突破，最低下探至107400元/吨，该位置为近两周交易区间的下沿支撑。从技术面观察，今日收盘价已跌破5日均线和10日均线交汇区域，短期均线系统有形成空头排列的迹象。同时，日K线收出一根带短下影线的中阴线，实体部分较长，表明卖方力量占据绝对优势。成交量较昨日有所放大，持仓量则小幅减少，显示部分多头资金主动离场，市场避险情绪升温。
三、影响因素分析
宏观层面：今日铜价回调主要受到宏观情绪扰动。一方面，美元指数在亚洲交易时段小幅走强，对以美元计价的大宗商品形成压制；另一方面，中国最新公布的7月经济数据中，工业增加值与固定资产投资增速略低于市场预期，尤其是房地产板块持续疲弱，拖累市场对铜等工业金属的需求前景预期。此外，全球主要经济体央行货币政策动向仍存不确定性，市场风险偏好有所降温，资金从风险资产流向避险资产。
供需基本面：供应端，近期国内主要铜冶炼厂检修陆续结束，产能利用率有所回升，叠加进口铜持续到港，现货市场供应趋于宽松。上海期货交易所铜库存本周出现小幅累积，结束了此前连续去库的态势，对价格形成一定压力。需求端，下游加工企业开工率维持平稳，但新增订单表现平平，尤其是电缆、空调等传统消费领域进入季节性淡季，采购以刚需为主，囤货意愿低迷。现货市场升水较昨日收窄，贸易商出货积极性较高，但接货方观望情绪浓重，整体交投清淡。
市场情绪与资金面：从资金流向看，今日主力合约资金净流出明显，部分投机资金选择离场观望。同时，沪铜与伦铜比值有所回落，进口亏损扩大，暗示国内买盘力量减弱。期权市场隐含波动率小幅上升，但看跌期权持仓量增加，反映市场对短期下行风险的担忧加剧。
四、后市展望
展望短期内铜价走势，我们认为市场大概率将维持弱势震荡格局。从技术面看，107400元/吨一线为近期关键支撑位，若该位置有效跌破，则下一目标位可能下探至106800-107000元/吨区间；反之，若能在此企稳并重新站上108000元/吨，则有望修复部分跌幅。基本面上，供应端宽松格局短期难以改变，而需求端缺乏亮点，库存累积趋势若延续，将对价格构成持续压制。宏观层面，后续需重点关注美联储官员讲话及美国通胀数据，若美元维持偏强，铜价反弹空间将受限。
对于投资者而言，建议保持谨慎操作思路，短线可关注107000-108500元/吨区间内的波段机会，但不宜重仓追空或抄底。中长线投资者可等待价格在关键支撑位附近出现明确的企稳信号后再行布局。同时，需密切关注国内政策面动向，特别是稳增长措施对基建和制造业的提振效果，以及海外矿山供应扰动等潜在利多因素。总体而言，当前铜市处于多空交织的敏感期，风险控制应置于首位。