今日（2026年8月28日）国内铜期货市场呈现震荡偏强格局，主力合约收盘报108900元/吨，较上一交易日上涨600元/吨，涨幅0.554%。日内价格波动区间相对有限，最高触及108940元/吨，最低下探108450元/吨，振幅不足500元/吨，显示市场多空双方在当前位置形成阶段性平衡。
一、今日行情概述
今日铜价延续近期高位整理态势，开盘于108490元/吨，较昨日收盘价小幅高开，随后在多头推动下快速上行，早盘即触及日内高点108940元/吨。午后市场出现一定获利了结压力，价格回落至108450元/吨附近获得支撑，尾盘再度拉升，最终以接近日内高点的108900元/吨报收。全天成交重心较昨日有所上移，收盘价站稳108900整数关口，短期技术形态偏强。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铜价呈现“N”型结构，早盘冲高后经历一轮短暂回调，随后再度走强。值得注意的是，今日最高价与最低价之间价差仅490元/吨，为近两周以来最小日内波动幅度，表明市场在108500-109000元/吨区间内形成较为坚实的交投密集带。从K线形态看，今日收出带短上下影线的小阳线，实体部分完全吞没昨日阴线，形成“看涨吞没”形态，短期多头动能有所增强。
从均线系统观察，5日均线、10日均线及20日均线在108200-108500元/吨区域形成多头排列，对价格构成有效支撑。MACD指标在零轴上方形成金叉，红柱略有放大，显示上涨动能仍在积蓄。然而，KDJ指标已进入超买区域，提示短期存在技术性回调风险，投资者需警惕高位追多的潜在压力。
三、影响因素分析
宏观层面：今日公布的欧美经济数据整体向好，市场风险偏好有所回暖。美国二季度GDP修正值高于初值，欧元区消费者信心指数亦超预期，提振了工业金属需求前景。与此同时，美元指数维持弱势震荡，对以美元计价的大宗商品构成支撑。国内方面，稳增长政策持续发力，市场对下半年基建及新能源领域铜消费保持乐观预期。
供需基本面：供应端，近期南美主要铜矿生产扰动频发，部分矿企下调年度产量指引，叠加全球铜显性库存持续去化，现货市场供应偏紧格局未改。国内保税区库存降至历史低位，进口窗口时有打开，但实际到港量有限。需求端，下游铜加工企业开工率维持高位，电网投资及新能源汽车产销数据亮眼，线缆及铜箔企业订单饱满，对铜价形成刚性支撑。
资金面：今日沪铜主力合约持仓量微增，成交量较昨日略有萎缩，显示部分资金选择观望。从仓单变化看，上期所铜注册仓单小幅减少，现货升水维持坚挺，反映现货市场买盘意愿较强。
四、后市展望
短期来看，铜价在108000-109500元/吨区间内维持偏强震荡的概率较大。一方面，全球低库存与需求韧性为价格提供底部支撑，多头格局尚未破坏；另一方面，技术指标超买及宏观不确定性（如美联储政策路径、地缘政治风险）可能限制上行空间。若后续能有效突破109000元/吨压力位，则有望进一步上探110000元/吨整数关口；反之，若跌破108000元/吨支撑，则可能引发一轮技术性调整。
中长期而言，在全球能源转型与电网升级的大背景下，铜的消费结构正逐步优化，新能源领域用铜占比持续提升，为铜价中枢抬升奠定坚实基础。建议投资者密切关注下周即将公布的中国官方制造业PMI数据及美联储主席讲话，以把握宏观情绪变化。操作上，建议维持逢低做多思路，严格设置止损，控制仓位风险。
（分析师：贵金属研究团队）