今日行情概述
2026年11月12日，国内铜市场延续弱势调整格局。今日沪铜主力合约收盘报104950.00元/吨，较上一交易日下跌870.00元/吨，跌幅为0.8222%。从全天交易情况来看，开盘价为105230.00元/吨，盘中最高触及105490.00元/吨，最低下探至104690.00元/吨，全天价格运行区间为800元/吨，波幅相对有限，但重心较前一交易日明显下移。成交方面，价格在高位区域遭遇抛压，日内呈现冲高回落态势，显示多头动能有所减弱，市场情绪趋于谨慎。
价格走势分析
从日内走势来看，今日铜价开盘即低于前一交易日收盘水平，开盘后短暂上探至105490.00元/吨的日内高点，但未能有效站稳，随后震荡回落。午后价格进一步走弱，最低触及104690.00元/吨，尾盘略有修复但仍收于低位区域，最终收报104950.00元/吨。整体来看，今日K线呈现带上下影线的小阴线形态，收盘价低于开盘价，且收盘价接近日内低点，表明短期空头占据一定优势。
从技术层面观察，铜价在105000元/吨整数关口附近反复争夺，今日收盘失守该关口，短期均线系统呈现走平迹象，价格与均线的偏离度收窄。前期高点区域105500元/吨附近形成明显阻力，而下方104500—104700元/吨区间或构成短期支撑。若后续价格无法快速收复105000元/吨，则短期调整压力可能进一步释放；反之，若能企稳回升，则仍有望维持高位震荡格局。
影响因素分析
其一，宏观情绪面偏谨慎。近期市场对全球经济增长前景的预期出现分化，部分经济体制造业数据表现反复，投资者对工业金属需求端的担忧有所升温，风险偏好回落对铜价形成一定压制。同时，美元指数近期走势偏强，以美元计价的国际铜价承压，对国内铜价形成间接拖累。
其二，供需两端博弈加剧。供给端方面，铜矿供应扰动因素仍存，加工费维持低位，冶炼端产量释放受到一定约束，对铜价构成底部支撑。需求端方面，下游消费表现分化，电力及新能源相关需求保持韧性，但传统建筑及部分加工领域需求偏弱，现货市场成交活跃度一般，升水结构变化有限，难以对价格形成强劲拉动。
其三，库存与资金面因素。近期国内显性库存变动不大，市场对累库预期的关注度上升，部分资金选择获利了结，导致高位抛压增加。今日减仓下行特征较为明显，反映出多头资金主动离场的意愿增强，短期价格承压运行。
后市展望
综合来看，今日铜价高位回落，主要受宏观情绪谨慎、美元偏强以及高位获利盘兑现等因素共同影响，但矿端供应偏紧与新能源需求韧性仍为价格提供一定支撑。短期来看，铜价或进入高位震荡整理阶段，重点关注105000元/吨关口的得失情况以及下方104500元/吨附近支撑的有效性。
操作层面，建议投资者保持谨慎乐观态度，不宜盲目追高，可关注价格回调至支撑区域后的企稳信号。中期而言，若宏观情绪修复且下游需求边际改善，铜价仍具备重新走强的条件；但若库存持续累积、需求不及预期，则需警惕调整幅度扩大的风险。投资者应密切跟踪宏观数据、美元走势及现货升贴水变化，做好仓位管理与风险控制。