一、今日行情概述
2026年9月4日，国内黄金市场呈现高位震荡回落态势。现货黄金以972.7000元/克开盘，盘中短暂触及972.7400元/克的日内高点后，多头动能明显不足，价格逐步走低，最终收于965.9600元/克，较前一交易日下跌7.5800元/克，跌幅为0.7909%。全天价格运行区间介于965.1800元/克至972.7400元/克之间，振幅约0.78%，显示市场交投相对谨慎，多空博弈加剧。从收盘价与最低价的接近程度来看，日内空方力量占据一定优势，尾盘未能有效收复失地，反映出短期市场情绪偏向防御。
二、价格走势分析
从日内分时结构观察，金价开盘后即遭遇卖压，972.7000元的开盘价几乎等同于日内最高价，表明开盘阶段即存在明显的获利了结行为。随后价格呈现单边阴跌走势，仅在午盘前后出现短暂企稳迹象，但反弹力度薄弱，未能突破开盘价区域。午后空头再度发力，价格加速下行，最低触及965.1800元/克，尾盘虽略有回升，但收盘价仍接近日内低位，形成一根带有短下影线的阴线实体。从技术形态看，今日收盘价跌破了前几个交易日形成的短期支撑平台，若明日无法快速收复968元/克一线，则可能进一步下探960元/克附近的强支撑区域。值得注意的是，今日跌幅虽不足1%，但结合近期累计涨幅来看，这可能是阶段性调整的信号，而非趋势反转的确认。
三、影响因素分析
本轮金价回调是多重因素共振的结果。首先，美元指数在隔夜及今日亚洲时段出现温和反弹，对以美元计价的黄金构成直接压制。其次，美国最新公布的初请失业金人数及部分经济数据好于预期，缓解了市场对经济衰退的担忧，降低了避险资金对黄金的配置需求。第三，全球主要央行近期释放的货币政策信号偏“鹰派”，市场对利率维持高位的预期有所升温，提升了持有无息资产黄金的机会成本。此外，从资金流向看，全球最大的黄金ETF今日报告净流出约2.3吨，显示部分机构投资者正在锁定前期利润。地缘政治方面，虽然中东地区仍有零星摩擦，但整体局势未出现显著恶化，避险溢价有所消退。综合而言，今日行情是宏观流动性预期收紧与短期技术性获利了结共同作用的结果。
四、后市展望
展望未来数个交易日，黄金市场可能进入高位宽幅震荡阶段。短期来看，965元/克为第一道关键支撑，若跌破则看向960元/克；上方阻力位于975元/克附近，突破该位置方能重启上行趋势。中期逻辑依然偏多：全球央行购金趋势未改，实际利率处于下行通道，且地缘政治不确定性长期存在，这些因素为金价提供底部支撑。但投资者需警惕美国通胀数据若持续顽固，可能引发美联储更激进的紧缩预期，从而触发金价更深度的回调。操作策略上，建议持仓者控制仓位，在970元/克上方可适当减仓锁利，空仓者宜等待价格回落至958-962元/克区间分批建仓。同时密切关注今晚即将公布的美国ISM非制造业PMI数据及明日非农就业报告，这些数据将显著影响短期方向选择。风险控制方面，建议将止损设置在950元/克下方，以防范超预期利空冲击。