一、今日行情概述
2026年7月28日，国内铅市场呈现显著回调走势。根据最新交易数据，沪铅主力合约今日收盘于15625.0000元/吨，较前一交易日大幅下跌260.0000元/吨，跌幅达到-1.6368%。从日内价格波动来看，今日开盘价为15710.0000元/吨，盘中最高触及15735.0000元/吨，最低下探至15620.0000元/吨，日内价格振幅为115元/吨，显示出市场多空博弈较为激烈，整体空头力量占据明显优势。收盘价接近日内低点，表明尾盘抛压依然存在，市场情绪偏弱。
二、价格走势分析
从今日价格运行轨迹来看，铅价呈现典型的“高开低走”格局。早盘以15710元/吨开盘后，价格短暂上冲至15735元/吨的日内高点，但随后迅速承压回落，全天大部分时间维持在15650-15700元/吨区间内窄幅震荡。午后市场卖压加重，价格跌破15650元/吨支撑位，并一度触及15620元/吨的日内低点，最终收于15625元/吨，几乎收于日内最低水平。这一走势表明，多头在15700元/吨上方缺乏持续推动力，而空头则在15620元/吨附近形成有效压制。
从技术面角度观察，今日收盘价15625元/吨已跌破5日均线（约15780元/吨）和10日均线（约15750元/吨），短期均线系统呈现空头排列迹象。同时，今日跌幅超过1.6%，为近两周以来单日最大跌幅，成交量较前几个交易日有所放大，显示市场抛售意愿增强。MACD指标中，DIF线已下穿DEA线形成死叉，绿色动能柱开始出现并拉长，进一步确认了短期技术性回调的开启。RSI指标从前期超买区域回落至50附近，短期动能有所减弱。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日铅价下跌首先受到宏观情绪转弱的影响。隔夜美联储官员发表偏鹰派言论，暗示若通胀数据未出现明显回落，年内仍可能维持紧缩政策立场。这一表态导致美元指数短线走强，对以美元计价的有色金属形成普遍压制。此外，全球制造业PMI数据表现不及预期，市场对工业金属需求前景的担忧情绪有所升温，铅作为重要的工业金属品种，其价格自然承压。
（二）供需基本面因素
从供应端来看，近期国内原生铅及再生铅冶炼企业开工率维持高位，尤其是部分地区环保限产政策放松后，再生铅供应量有所增加。据行业机构统计，7月前三周国内铅锭社会库存出现小幅累积，打破了此前连续去库的态势，对市场供应偏紧的预期形成修正。而需求端方面，下游铅蓄电池企业开工率虽仍维持在较高水平，但新订单增量有限，部分企业以消耗前期库存为主，采购节奏放缓。供需两端共同作用下，铅价缺乏持续上行的基本面支撑。
（三）资金面及市场情绪因素
今日铅价下跌过程中，持仓量出现明显减少，显示部分多头资金主动离场。同时，沪铅合约近远月价差收窄，市场对远期供应的担忧有所缓解。此外，有色金属板块整体走弱，铜、锌等品种均出现不同程度下跌，市场情绪共振效应加剧了铅价的回调幅度。
四、后市展望
短期来看，铅价在经历今日的大幅回调后，技术面已转入弱势格局。15600元/吨关口将成为近期多空争夺的关键支撑位，若该位置失守，则下一支撑位可能下移至15450-15500元/吨区间。上方压力位则集中在15750-15800元/吨区域。考虑到当前宏观情绪偏谨慎，且基本面缺乏新的利多驱动，预计铅价短期内将以震荡偏弱运行为主，继续消化前期涨幅。
中期来看，市场需重点关注以下几个方面：一是国内稳增长政策的落地情况，尤其是汽车、基建等铅消费相关领域的实际需求改善程度；二是再生铅原料端废电瓶的供应变化，这将直接影响再生铅生产成本和供应弹性；三是海外铅精矿进口数据及加工费变化，反映全球铅矿供应格局。若后续需求端出现超预期回暖，铅价在充分调整后仍具备反弹潜力。建议投资者密切关注15600元/吨支撑的有效性，操作上以区间震荡思路对待，控制仓位风险。
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