一、今日行情概述
2026年6月4日，国内白银市场出现显著下跌行情。根据最新交易数据，上海黄金交易所白银主力合约今日收盘报17733.0000元/千克，较前一交易日大幅下跌948.0000元/千克，跌幅高达5.0747%。全天价格波动区间显著，最高触及17967.0000元/千克，最低下探至17650.0000元/千克，日内振幅达317元/千克。开盘价17795.0000元/千克即低于前日收盘价，显示市场开盘即承压，盘中虽一度反弹至17967.0000元/千克的日内高点，但随后空头力量持续发力，最终收于日内相对低位，形成一根带有较长上影线的阴线，整体走势极为疲弱。
二、价格走势分析
从今日盘面表现来看，白银价格呈现典型的单边下跌特征。早盘阶段，价格在17795元/千克附近开盘后短暂反弹，但多头动能明显不足，未能有效站稳17800元/千克关口。随后在卖盘持续打压下，价格快速跌破17700元/千克支撑位，并在午盘前后触及17650元/千克的日内低点。尽管尾盘时段出现小幅回升，但最终收盘价17733元/千克仍较开盘价下跌62元/千克，且全天跌幅接近5.1%，为近期罕见的大幅下挫。
从技术指标角度分析，今日收盘价已跌破多个关键支撑位。日线级别来看，白银价格自前期高位18500元/千克附近连续回调，今日的大阴线进一步确认了短期下行趋势。5日均线已拐头向下并形成死叉，MACD指标中的DIF线快速下穿DEA线，绿色动能柱显著放大，显示空头动能正在加速释放。此外，RSI指标已回落至30附近的超卖区域，但考虑到下跌势头猛烈，短期技术性反弹的力度可能有限。布林带方面，价格已跌破中轨，向下轨靠拢，开口有扩大的迹象，预示着波动率可能进一步上升。
三、影响因素分析
（一）宏观因素
今日白银大跌的核心驱动因素来自宏观层面。首先，美国劳工部最新公布的5月非农就业数据远超预期，新增就业人数达到38.5万人，失业率维持在3.6%的历史低位。强劲的就业数据强化了市场对美联储在6月议息会议上继续加息的预期，美元指数应声大涨至104.50上方，对以美元计价的贵金属形成直接打压。其次，美国10年期国债收益率突破4.2%关口，实际利率的上升进一步削弱了白银作为无息资产的吸引力。
（二）地缘政治与避险情绪
尽管近期全球地缘政治局势仍存不确定性，但市场风险偏好并未明显转向避险资产。相反，在美联储紧缩预期升温的背景下，资金更倾向于流向美元资产，而非贵金属。此外，白银的工业属性使其对经济周期更为敏感，全球制造业PMI数据持续疲软，市场对工业金属需求的担忧也在一定程度上拖累了白银价格。
（三）持仓与资金流向
从资金面来看，CFTC最新数据显示，COMEX白银期货投机性净多头头寸连续第三周下降，表明机构投资者对白银后市看法趋于谨慎。同时，全球最大的白银ETF——iShares Silver Trust今日持仓量减少约150吨，显示实物投资需求也在降温。这种多空力量的转换加剧了今日的抛售压力。
四、后市展望
展望未来，白银价格短期仍将面临较大下行压力。从基本面看，美联储6月加息概率已升至80%以上，美元强势格局短期内难以逆转，这将继续压制白银的反弹空间。技术面来看，17650元/千克的日内低点将成为短期重要支撑，若该位置被有效跌破，下一支撑位将下移至17000元/千克整数关口。上方阻力位方面，17800元/千克和18000元/千克将成为反弹的关键压力位。
不过，投资者也需关注潜在的反转信号。当前白银价格已跌至近三个月低位，RSI指标进入超卖区域，若后续出现利好消息刺激（如美联储释放鸽派信号或地缘冲突升级），技术性反弹随时可能发生。从中长期来看，全球新能源转型和光伏产业对白银的工业需求仍在增长，这将为白银价格提供底部支撑。建议投资者在当前价位保持谨慎，短期以观望为主，等待市场企稳信号出现后再行决策。对于已有持仓的投资者，应严格控制仓位风险，设置合理的止损位，防范进一步下跌的风险。
风险提示：以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。贵金属市场波动剧烈，投资者应根据自身风险承受能力审慎决策。