一、今日行情概述
2026年6月29日，国内白银市场呈现震荡偏强格局。上海黄金交易所白银T+D合约今日以每千克14300元开盘，盘中最高触及14383元，最低下探至14017元，最终收于14272元，较前一交易日上涨60元，涨幅为0.4222%。日内振幅达到366元，显示出多空双方博弈激烈，市场交投情绪较为活跃。
从技术面看，今日白银价格在14000元整数关口获得强劲支撑后反弹，但上方14383元的高点也反映出短期抛压依然存在。收盘价略低于开盘价，形成一根带长下影线的小阴线，表明下方买盘意愿较强，但多头尚未完全占据主导地位。
二、价格走势分析
（一）日内分阶段走势
今日白银价格走势可划分为三个阶段：第一阶段为早盘开盘后，受隔夜外盘银价小幅走弱影响，国内白银承压下行，并于上午10时左右触及日内低点14017元，跌幅一度超过1.5%。第二阶段为午盘前后，随着美元指数出现回落，以及国内股市企稳回升，白银多头资金入场抄底，价格快速反弹并收复失地，最高触及14383元。第三阶段为尾盘时段，部分获利盘了结导致价格小幅回落，最终收于14272元。
（二）关键价位分析
今日行情中，14000元整数关口成为重要的心理支撑位，该位置也是前期震荡区间的下沿，多头在此处防守意愿较强。上方14380-14400元区域则构成短期阻力，该位置对应5日均线及前期密集成交区。若后市能有效突破该阻力位，白银价格有望进一步向14500元关口发起挑战。
（三）技术指标解读
从日线级别技术指标来看，MACD指标绿柱有所缩短，DIF线有走平迹象，显示下跌动能减弱。KDJ指标在超卖区域形成金叉向上发散，预示短期反弹动能正在积聚。但布林带中轨仍呈下行趋势，且价格位于中轨下方，表明中期趋势尚未完全转多，市场仍处于震荡筑底阶段。
三、影响因素分析
（一）宏观因素
1. 美元指数走势：今日美元指数在亚欧时段出现小幅回落，从106.5附近下滑至106.2，为白银价格提供了反弹契机。市场对美联储未来加息路径的预期出现分歧，部分交易员押注美联储可能在年内暂停加息，这削弱了美元的避险吸引力。
2. 全球经济数据：今日公布的欧元区6月经济景气指数略低于预期，显示欧洲经济复苏动能有所放缓。同时，中国6月官方制造业PMI数据即将公布，市场对经济刺激政策的预期升温，提振了工业属性较强的白银需求前景。
3. 地缘政治风险：中东地区紧张局势持续发酵，伊朗核问题谈判陷入僵局，地缘政治不确定性为贵金属提供了避险支撑。此外，美国国债收益率曲线倒挂加深，引发市场对经济衰退的担忧，进一步提升了白银的避险配置价值。
（二）供需因素
1. 工业需求方面：全球光伏产业持续扩张，根据国际能源署最新报告，2026年全球光伏新增装机容量预计同比增长15%，白银作为光伏电池片的关键原材料，其工业需求保持稳健增长。此外，5G通信、新能源汽车等新兴领域对白银的需求也在逐步释放。
2. 供给端情况：主要白银生产国墨西哥、秘鲁等地近期出现劳工纠纷及矿山停产事件，叠加全球银矿品位下降趋势，白银供给端面临一定压力。世界白银协会最新数据显示，2026年全球白银市场预计出现约3000吨的供需缺口，为银价提供长期支撑。
（三）资金面因素
从持仓数据来看，截至6月26日当周，COMEX白银期货投机性净多头仓位增加至2.1万手，较前一周增加约15%，显示机构投资者对白银后市持偏乐观态度。国内方面，白银ETF持仓量维持稳定，未出现明显减持迹象。
四、后市展望
（一）短期走势（1-2周）
预计白银价格将在14000-14500元区间内维持震荡整理格局。若美国6月非农就业数据表现疲软，将进一步强化美联储暂停加息的预期，白银有望向上突破14500元阻力位。反之，若数据超预期强劲，美元可能重拾升势，白银将再次考验14000元支撑。建议投资者关注本周五公布的美国核心PCE物价指数及下周的非农数据。
（二）中期走势（1-3个月）
随着全球央行购金潮延续以及工业需求旺季来临，白银中期上行趋势较为明确。技术面上，周线级别MACD指标已形成底背离结构，若后续价格能站稳14500元上方，则白银有望开启新一轮上涨行情，目标位看至15000元整数关口。但需警惕美联储意外鹰派转向带来的回调风险。
（三）操作策略建议
对于稳健型投资者，建议在14000-14200元区间逢低布局多单，跌破13800元止损，目标位14500-14800元。对于激进型投资者，可考虑在14300-14400元区间短线做空，止损设于14500元上方，目标位14000元。总体仓位建议控制在总资金的30%以内，并严格设置止损。
（四）风险提示
投资者需重点关注以下风险因素：一是美联储货币政策节奏超预期变化；二是全球主要经济体衰退程度超预期；三是白银ETF持仓出现大规模减持。建议密切关注国际地缘政治动态及主要经济体经济数据，及时调整持仓策略。
（本文仅代表分析师个人观点，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。数据来源：上海黄金交易所、Wind资讯）