一、今日行情概述
2026年7月31日，国内白银市场呈现高开低走、尾盘回升的震荡格局。现货白银以14393元/千克开盘，早盘一度冲高至14453元/千克的日内高点，随后承压回落，最低下探至14235元/千克，尾盘买盘介入推动价格回升，最终收报于14261元/千克，较前一交易日上涨229元/千克，涨幅1.632%。全天振幅达218元/千克，显示多空双方在14300-14450元/千克区间内争夺激烈。
二、价格走势分析
从日内分时结构看，今日行情呈现典型的“冲高回落-尾盘修复”三段式走势。早盘受隔夜国际银价走强带动，国内白银跳空高开，并快速上探至14453元/千克，但该价位附近明显遭遇获利盘抛压，价格在10:30后进入单边下行通道，午后一度跌至14235元/千克，回吐日内大部分涨幅。值得关注的是，14200-14250元/千克区域形成有效支撑，尾盘半小时内价格快速拉升约60元/千克，最终以接近日内中轨位置收盘。
从技术指标观察，今日收盘价站稳5日均线（14180元/千克）及10日均线（14050元/千克）上方，短期均线系统维持多头排列。但日K线收出带长上影线的阳线，且收盘价低于开盘价，显示上方抛压较重。MACD红柱较昨日小幅收窄，KDJ指标在超买区域出现钝化迹象，RSI指标处于65附近，尚未进入极端超买区间。整体来看，白银短期上行趋势未破，但上涨动能较前两日有所减弱，需警惕高位回调风险。
三、影响因素分析
（一）美元指数走弱提供核心支撑：今日美元指数延续弱势，盘中跌破98.5关键支撑位，创近三个月新低。美元走弱直接提升了以美元计价的国际银价吸引力，COMEX白银期货主力合约盘中一度触及32.8美元/盎司，对国内银价形成正向传导。美联储近期官员讲话偏鸽派，市场对9月降息预期升温，实际利率下行预期持续利好贵金属板块。
（二）工业需求预期回暖：中国6月官方制造业PMI重回荣枯线上方，光伏产业排产数据环比增长8.2%，作为工业属性较强的品种，白银在光伏银浆、电子元器件等领域的消费预期改善，为价格提供了基本面支撑。今日国内现货市场升水维持在30-50元/千克，显示下游采购情绪尚可。
（三）地缘政治风险溢价回落：此前支撑银价的地缘紧张局势近期出现缓和迹象，相关谈判进程推进削弱了避险买盘。不过，全球央行持续购金购银行为仍为市场提供长期底部支撑，世界黄金协会数据显示二季度全球白银ETF净流入达1200万盎司，为连续第三个季度净流入。
（四）资金面博弈加剧：上期所白银主力合约持仓量今日增加3.2万手至128万手，但成交量环比萎缩12%，显示增量资金入场意愿有限。前二十席位多空持仓比微降至1.08，多头优势收窄，部分机构在高位进行减仓操作。
四、后市展望
短期来看，白银价格在连续上涨后已进入技术性整理阶段，14200-14450元/千克区间将成为近期多空分水岭。若明日能有效站稳14300元/千克上方，则有望再度挑战前高14500元/千克；反之，若跌破14200元/千克支撑，则可能下探至14000-14050元/千克的均线密集区。
中期驱动逻辑仍偏积极：美联储政策转向预期、全球制造业复苏周期以及光伏产业高景气度均对银价构成结构性利好。但需警惕美国非农就业数据超预期、通胀黏性回升等潜在风险，可能引发美元阶段性反弹，对银价形成压制。
操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观态度，已有多单可继续持有并设置14200元/千克下方止损，空仓者不宜盲目追高，可等待回调至14100-14200元/千克区间分批建仓。重点关注今晚美国初请失业金人数及明日公布的ISM制造业PMI数据，届时可能引发市场波动加剧。
（数据来源：上海黄金交易所、COMEX、Wind资讯。本文仅为市场分析参考，不构成投资建议，投资者需根据自身风险承受能力独立决策。）