一、今日行情概述
2026年8月31日，国内白银市场呈现大幅下挫走势，主力合约收盘于16293元/千克，较前一交易日下跌922元/千克，跌幅达5.36%，创下近期单日最大跌幅。日内价格波动区间为16048至16353元/千克，振幅接近1.9%，市场交投情绪明显升温。尽管早盘以16231元/千克小幅高开，但盘中多头未能有效守住阵地，价格在短暂冲高至16353元/千克后迅速回落，午后跌幅进一步扩大，最低触及16048元/千克，尾盘虽略有回升，但仍以接近日内低位收盘，显示空头力量占据绝对主导。
二、价格走势分析
从分时结构看，今日白银走势呈现典型的“冲高回落—单边下行”特征。早盘时段，受隔夜外盘银价企稳带动，内盘小幅高开并尝试上攻，但16350元/千克附近明显承压，该区域为近期密集成交区上沿，多头多次试探未果后选择离场。10:30之后，随着部分宏观数据公布，市场风险偏好急剧降温，白银期货持仓量同步下降，表明多头主动止损离场，而非空头增仓打压，这进一步加剧了价格下行的流畅性。
从技术指标来看，今日收盘价已跌破20日均线（约16580元/千克）和60日均线（约16720元/千克），短期均线系统呈现空头排列。MACD指标在零轴下方形成死叉，绿柱显著放大；KDJ指标进入超卖区域，但尚未出现钝化迹象，暗示短期技术性反弹需求虽在积累，但趋势性下行格局尚未扭转。值得关注的是，今日成交量较昨日放大近三成，属于放量下跌，这通常意味着市场分歧加大，但空方暂时占据上风。
三、影响因素分析
（一）美元指数强势反弹
今日亚洲时段，美元指数重新站上104.5关口，创近两周新高。美国最新公布的8月消费者信心指数好于预期，同时美联储多位官员发表偏鹰派讲话，强调“通胀仍具粘性，不排除进一步加息可能性”，这直接打压了贵金属的保值需求。白银作为工业属性更强的贵金属，对利率预期变化更为敏感，因此跌幅显著超过黄金。
（二）工业需求预期走弱
今日公布的全球制造业PMI初值显示，欧元区和中国制造业活动均出现放缓迹象，其中中国8月官方制造业PMI回落至49.2，重回荣枯线下方。白银在光伏、电子、新能源汽车等领域的工业需求占比接近60%，制造业景气度下滑直接削弱了白银的工业需求预期，成为今日价格加速下行的核心驱动。
（三）白银ETF持仓持续流出
截至8月30日，全球最大白银ETF—iShares Silver Trust持仓量较前一日减少120吨，连续第五个交易日净流出，累计减持超过400吨。机构投资者对白银的配置意愿明显下降，资金面呈现“撤出贵金属、转向美元资产”的格局，进一步放大了价格下行压力。
四、后市展望
短期来看，白银价格已跌破关键支撑位，技术面偏空格局明确。若今晚美国公布的ADP就业数据或明日的非农数据继续表现强劲，美元指数有望进一步上行，白银可能测试16000元/千克整数关口，甚至不排除下探15800元/千克附近的前期低点。然而，经过今日大幅下跌后，市场已进入超卖区域，且16050元/千克附近存在较强的买盘承接，若宏观面出现利空出尽信号，技术性反弹随时可能发生，目标位可看至16400-16500元/千克。
中期而言，白银走势仍取决于两大核心变量：一是美联储利率路径的实际走向，若9月议息会议维持利率不变且释放鸽派信号，白银有望获得喘息；二是全球工业需求能否企稳，重点关注中国后续稳增长政策对制造业的提振效果。投资者当前应保持谨慎，不宜盲目追空，建议等待价格在15800-16000元/千克区间企稳后的右侧交易机会，同时严格控制仓位，防范宏观数据引发的剧烈波动风险。
（以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成投资建议。贵金属交易风险较高，请投资者根据自身风险承受能力审慎决策。）