一、今日行情概述
2026年6月8日，国内锌市场呈现震荡回调走势。主力合约以24680元/吨开盘，盘中最高触及24735元/吨，最低下探至24555元/吨，最终收报于24630元/吨，较前一交易日下跌150元/吨，跌幅为0.61%。今日日内波动幅度为180元/吨，整体交投区间较昨日有所收窄，显示市场多空双方在当前位置存在一定分歧，但空方力量略占上风。从成交量与持仓量变化来看，今日市场参与度维持平稳，未出现明显的资金异动迹象。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日锌价呈现典型的“冲高回落”形态。早盘开盘后，受隔夜外盘伦锌小幅反弹带动，国内锌价一度快速拉升至24735元/吨的日内高点，但随后在多头获利了结以及部分产业套保盘入场的影响下，价格逐步震荡回落。午后盘面，空头力量进一步增强，价格跌破24600元/吨整数关口，最低触及24555元/吨，尾盘虽有小幅反弹，但最终仍收于日内偏低位置。
从技术面角度分析，当前沪锌主力合约日线级别仍处于自5月下旬以来的下行通道中。今日收盘价位于5日、10日及20日均线下方，短期均线系统呈现空头排列，MACD指标绿柱略有放大，DIFF与DEA线均运行于零轴下方，显示短期市场动能偏弱。不过，值得注意的是，今日价格在24550-24560元/吨区间获得一定支撑，该区域为前期震荡平台下沿，若后续能有效守住，则存在技术性反弹的可能。上方第一阻力位关注24800元/吨，第二阻力位在25000元/吨整数关口。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪与美元指数
今日宏观面整体偏中性。隔夜公布的美国经济数据喜忧参半，市场对美联储未来降息节奏的预期出现小幅波动，美元指数维持在104.5附近窄幅震荡，对有色金属板块的压制作用有限。然而，国内公布的5月制造业PMI数据略低于预期，引发市场对下游消费复苏力度的担忧，成为今日锌价承压的主要宏观因素之一。
2. 供需基本面
供应端方面，近期国内锌精矿加工费（TC）维持在低位运行，冶炼企业利润空间受到挤压，部分中小型冶炼厂存在检修或减产意愿，这在一定程度上限制了锌锭的短期供应增量。但与此同时，进口锌锭持续流入国内市场，补充了部分供应缺口，整体社会库存去化速度有所放缓。据最新数据，国内主要消费地锌锭社会库存约为12.5万吨，较上周微增0.3万吨，库存拐点信号尚不明确。
3. 下游消费表现
消费端来看，镀锌、压铸锌合金及氧化锌三大主要消费领域表现分化。镀锌企业开工率维持在70%左右，订单情况较为平稳，但受制于房地产行业复苏缓慢，基建领域镀锌结构件需求增量有限。压铸锌合金方面，汽车及电子行业订单环比有所改善，但同比仍处于偏低水平。整体而言，消费端缺乏明显的亮点，难以对锌价形成有效提振。
4. 市场情绪与资金动向
从持仓结构来看，今日前20名多头席位小幅增仓，而空头席位增仓幅度更为明显，净空头持仓有所扩大。这表明在当前价格水平下，资金对后市看空情绪略占主导，短期投机资金以逢高抛空操作为主。此外，伦锌市场今日同样表现疲弱，亚洲交易时段跌幅约0.8%，内外盘联动性增强，进一步压制了国内锌价。
四、后市展望
展望未来几个交易日，锌价大概率将延续震荡偏弱格局，但下行空间可能有限。短期内，市场将继续围绕宏观数据与供需基本面进行博弈。若明日公布的美国CPI数据超预期，可能引发美元指数走强，对锌价形成新的压力；反之，若数据偏弱，则有望提振市场风险偏好，带动锌价小幅反弹。
从基本面角度看，冶炼端减产预期与消费端疲软之间的拉锯仍在持续。6月为传统的消费淡季，叠加部分地区高温多雨天气影响施工进度，下游需求难有显著改善。然而，当前锌价已接近部分冶炼企业的成本线，若价格进一步下跌至24000-24200元/吨区间，可能触发冶炼企业的主动减产行为，届时将形成较强的成本支撑。
综合判断，预计近期沪锌主力合约将在24400-25000元/吨区间内宽幅震荡。操作策略上，建议投资者保持谨慎，短线可依托区间上下沿进行高抛低吸操作，中长线投资者可等待价格回调至成本支撑区域后，逐步布局多单。需密切关注宏观数据变化、库存变动以及下游消费恢复进度，以灵活调整交易策略。