一、今日行情概述
2026年6月11日，国内锌市场呈现显著回调态势。截至收盘，沪锌主力合约报收于24165元/吨，较前一交易日下跌455元/吨，跌幅达到1.85%。日内交投区间为24115元/吨至24325元/吨，开盘价24240元/吨，盘中最高触及24325元/吨后承压回落，最低下探至24115元/吨，最终收于日内低位附近。整体来看，今日锌价走势偏弱，空头力量占据主导，市场情绪趋于谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，锌价开盘后短暂冲高至24325元/吨，随后遭遇明显抛压，价格震荡下行。午后跌幅进一步扩大，尾盘虽有小幅反弹，但未能收复关键整数关口，最终收于24165元/吨，形成一根带有上影线的阴线。从技术面角度看，今日收盘价跌破5日均线与10日均线支撑，短期均线系统呈现拐头向下迹象，MACD指标形成死叉，绿柱有所放大，显示空头动能正在增强。同时，成交量较前一交易日有所放大，表明市场在下跌过程中伴随一定的止损盘与主动卖盘介入。目前，24000元/吨整数关口构成下方首要支撑位，而上方24300-24400元/吨区间则转化为短期阻力区域。若后续价格有效跌破24000元/吨，则可能进一步打开下行空间。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪转弱，风险资产承压
今日全球金融市场风险偏好有所降温，美元指数小幅走强，对以美元计价的有色金属价格形成压制。此外，市场对主要经济体经济增长前景的担忧情绪升温，部分投资者选择获利了结，导致包括锌在内的大宗商品价格普遍回落。国内方面，近期公布的制造业PMI数据略低于预期，下游需求复苏节奏放缓，对锌价形成一定拖累。
2. 供需基本面边际宽松
供应端，近期国内锌精矿加工费（TC）有所回升，冶炼企业利润改善，部分前期检修的冶炼厂陆续复产，精炼锌产量呈现环比增长态势。同时，进口窗口阶段性打开，海外锌锭流入增加，补充了国内现货市场供应。需求端，镀锌及压铸锌合金企业开工率维持平稳，但终端订单并未出现明显放量，社会库存去化速度放缓，部分地区甚至出现小幅累库现象。供需矛盾的阶段性缓和，削弱了锌价的上涨驱动力。
3. 下游采购观望情绪浓厚
今日现货市场交投氛围偏淡，下游企业在价格回调过程中并未出现集中补库行为，更多以刚需采购为主。部分贸易商反映，由于对后市走势存在分歧，持货商出货意愿增强，但下游接货谨慎，导致现货升水幅度收窄。这种“买涨不买跌”的心态进一步加剧了价格的下行压力。
4. 海外库存变化值得关注
LME锌库存近期出现小幅回升，结束了此前连续去库的态势，对伦锌价格形成一定压制，进而传导至国内沪锌市场。不过，全球锌精矿供应仍存在不确定性，部分矿山产量受扰动因素影响，中长期供应偏紧的格局尚未根本改变。
四、后市展望
展望后市，短期锌价或延续震荡偏弱格局。宏观层面，下周美联储议息会议及国内经济数据公布将成为市场关注焦点，若美元持续走强或国内经济数据不及预期，锌价可能进一步向下测试24000元/吨支撑。基本面上，供应端复产与进口补充的压力仍需时间消化，而消费端进入传统淡季，库存拐点或已临近，基本面难以提供有效向上驱动。
然而，下方空间亦不宜过度看空。一方面，全球锌矿供应偏紧的长期逻辑依然存在，成本支撑较为坚实；另一方面，若价格持续下跌，部分冶炼企业可能面临亏损性减产，从而对供应端形成约束。此外，国内稳增长政策预期仍在，基建及新能源领域对锌消费的拉动作用有望逐步显现。综合判断，预计短期锌价将在23700-24500元/吨区间内宽幅震荡，建议投资者密切关注宏观情绪变化及库存数据的指引，操作上以区间高抛低吸或观望为主，严格设置止损，防范价格突破关键位后的趋势性行情。
（以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）