一、今日行情概述
2026年8月13日，国内沪锌期货主力合约呈现弱势下行格局。全天交易区间集中于25580-25820元/吨，最终收盘报于25590元/吨，较前一交易日结算价下跌240元/吨，跌幅0.93%。今日开盘价25810元/吨即为日内次高点，盘中最高触及25820元/吨后迅速回落，最低下探至25580元/吨，尾盘略有回升但未能收复跌幅，整体呈现高开低走、承压整理的运行特征。从日内价差结构看，高低点价差仅240元/吨，显示市场交投情绪相对谨慎，多空博弈趋于收敛。
二、价格走势分析
今日锌价运行节奏可划分为三个阶段：早盘高开诱多阶段，受隔夜外盘伦锌小幅反弹带动，沪锌高开于25810元/吨，但开盘后即遭遇空头主动打压，价格快速脱离高位；午前单边下行阶段，多头缺乏增量资金跟进，盘面呈现阶梯式下移，于上午收盘前触及日内低点25580元/吨，该位置恰好处于近期震荡区间下沿，引发部分技术性买盘介入；午后弱势整理阶段，价格在25580-25650元/吨窄幅区间内反复拉锯，尾盘虽有小幅翘尾，但最终仍以接近日内低位收盘，收出一根带短上下影线的中阴线。从技术形态看，今日阴线实体完全吞没昨日阳线实体，形成“看跌吞没”组合，且收盘价跌破5日均线支撑，短期均线系统有拐头向下迹象，MACD红柱明显缩短，显示上行动能衰竭，短线回调压力加大。
三、影响因素分析
宏观层面：今日市场风险偏好有所降温，美元指数在亚洲时段企稳反弹，对以美元计价的大宗商品形成压制。同时，国内公布的7月金融数据整体不及预期，社会融资规模增量环比明显回落，市场对下游需求复苏节奏产生疑虑，风险资产普遍承压，锌作为工业金属首当其冲。
供需基本面：供应端，近期国内主要锌冶炼厂维持较高开工率，8月精炼锌产量预计环比小幅增加，叠加进口锌锭持续流入，现货市场货源较为充裕。需求端，镀锌板及压铸锌合金企业订单表现平淡，北方地区部分镀锌厂受环保检查影响开工受限，下游采购以刚需逢低补库为主，对高价接受度有限，现货升水今日小幅收窄，印证消费支撑力度不足。
库存与持仓：据最新社会库存数据显示，本周国内锌锭社会库存较上周微增0.3万吨，结束连续去库态势，对价格形成边际利空。持仓方面，今日主力合约持仓量减少约6000手，空头主动增仓迹象不明显，更多表现为多头减仓离场，市场情绪偏谨慎。
四、后市展望
短期来看，沪锌主力合约在25500-26000元/吨区间内已震荡运行两周有余，今日跌破区间中枢，技术面偏空信号增强。若明日不能快速收复25700元/吨上方，则进一步下探25300-25500元/吨支撑区域的可能性较大。中期逻辑仍需聚焦于宏观预期与供需平衡的博弈：一方面，海外矿山扰动及国内政策刺激预期仍为锌价提供底部支撑；另一方面，现实消费疲软与供应回升压力将持续压制上方空间。操作策略上，建议投资者以区间震荡思路对待，短线可关注25500元/吨附近逢低试多机会，但需严格设置止损；持仓投资者应关注晚间公布的美国CPI数据对市场情绪的指引，若美元走强则锌价或加速下探。明日重点关注25500元/吨整数关口得失及现货市场成交变化。