今日行情概述
2026年10月28日，国内锌市场延续偏强运行态势。主力合约今日以25910元/吨开盘，盘中最高触及25970元/吨，最低下探至25840元/吨，最终收报25935元/吨，较前一交易日上涨255元/吨，涨幅为0.9930%。从全天表现看，价格重心较前一日明显上移，日内波动区间收窄至130元/吨，显示市场在多空博弈中逐步形成阶段性共识，多头略占优势。
价格走势分析
从日内走势看，沪锌开盘即站上25900元/吨一线，早盘小幅回踩25840元/吨后获得支撑，随后震荡上行，午后重心稳步抬升，尾盘收于日内高位附近，形成一根带有短下影线的小阳线，反映出下方买盘承接较为积极。今日涨幅接近1%，在近期有色金属板块中表现相对突出，表明资金对锌价的关注度有所回升。
从技术形态观察，收盘价25935元/吨已站上短期均线系统，且日内低点未跌破前一交易日关键支撑区域，短期均线呈现多头排列迹象。若后续价格能够有效站稳25900元/吨上方，则有望进一步测试26000元/吨整数关口的心理压力位；反之，若回落跌破25840元/吨一线，则需警惕短线回调风险。整体来看，今日价格运行节奏稳健，量价配合尚可，属于典型的震荡偏强格局。
影响因素分析
其一，宏观情绪面有所回暖。近期市场对海外主要经济体货币政策路径的预期趋于稳定，美元指数高位震荡而未进一步走强，对以美元计价的有色金属形成一定喘息空间。国内方面，稳增长政策预期持续发酵，基建与制造业相关需求前景改善，提振了市场对锌等工业金属的风险偏好。
其二，供应端扰动仍存。锌精矿加工费维持低位运行，冶炼端利润受到挤压，部分冶炼企业检修计划增加，市场对后续精炼锌供应增量存在担忧。同时，社会库存整体处于相对低位，库存对价格的支撑作用仍在延续，成为今日价格上行的重要基础。
其三，需求端表现分化。镀锌板块受基建项目推进带动，开工率保持韧性；压铸锌合金及氧化锌板块需求相对平稳，未见明显放量。下游企业在价格上行过程中以刚需采购为主，追高意愿有限，这在一定程度上限制了今日涨幅的进一步扩大。
其四，板块联动效应。今日有色金属整体氛围偏暖，铜、铝等品种同步走强，板块共振对锌价形成外部助力，资金流入迹象较为明显。
后市展望
综合来看，当前锌价处于低库存支撑与需求验证之间的博弈阶段。短期而言，在冶炼端供应扰动未完全消退、库存维持低位的背景下，锌价下方支撑较为稳固，预计短期内将维持25800—26100元/吨区间震荡偏强运行。投资者需重点关注以下变量：一是国内社会库存去化节奏及冶炼厂检修执行情况；二是下游镀锌及基建相关订单的实际释放力度；三是海外宏观数据与美元指数波动对市场情绪的扰动。
操作层面，建议投资者保持谨慎乐观态度，关注25900元/吨一线的站稳情况，若放量突破26000元/吨可适度关注上方空间，同时严格设置止损，防范宏观情绪反复带来的回调风险。中长期看，锌价走势仍取决于供需缺口的实际演变，建议持续跟踪产业链高频数据，动态调整持仓结构。