一、今日行情概述
2026年7月28日，国内铝市场呈现窄幅震荡格局，整体交投情绪较为平稳。根据最新数据，沪铝主力合约今日收盘价为23220.0000元/吨，较前一交易日微幅上涨15.0000元/吨，涨幅仅为0.0646%。从日内价格波动区间来看，最高触及23275.0000元/吨，最低下探至23090.0000元/吨，振幅不足200元/吨，显示出市场多空力量在当前位置处于相对均衡状态。今日开盘价为23255.0000元/吨，开盘后价格小幅回落，随后在23090元/吨附近获得支撑，尾盘回升至23200元/吨上方，最终收于23220元/吨，与开盘价基本持平，反映市场缺乏明确的单边驱动因素。
二、价格走势分析
从日内走势来看，铝价呈现“先抑后扬”的特征。早盘时段，受隔夜外盘小幅走弱影响，沪铝主力合约低开于23255元/吨，随后在多头获利了结盘打压下快速下探，最低触及23090元/吨，跌幅一度接近0.7%。然而，在23090元/吨这一关键整数关口附近，买盘力量明显增强，价格获得有效支撑并逐步企稳回升。午后时段，随着部分空头回补以及下游逢低采购意愿增强，铝价震荡上行，最终收复早盘失地，以小幅上涨报收。
从技术面分析，今日K线收出一根带较长下影线的小阳线，表明下方23090元/吨附近存在较强的支撑力度。目前，5日均线（约23180元/吨）与10日均线（约23150元/吨）呈现粘合状态，短期均线系统尚未形成明确的多头或空头排列。MACD指标中，DIF线与DEA线在零轴上方小幅徘徊，红柱动能柱略有缩短，显示上涨动能有所减弱，但整体仍处于偏强区域。布林带通道中，价格运行于中轨（约23100元/吨）与上轨（约23400元/吨）之间，中轨提供短期支撑，上轨则构成近期压力。综合来看，铝价短期处于区间震荡格局，下方23000-23100元/吨区间支撑较为坚实，上方23300-23400元/吨区域则面临一定阻力。
三、影响因素分析
（一）宏观面：市场情绪趋于谨慎
今日宏观市场整体缺乏重大事件指引。美联储最新利率决议维持不变，但市场对后续降息节奏的预期出现分化，美元指数在104附近窄幅波动，对有色金属价格影响中性。国内方面，最新公布的规模以上工业企业利润数据表现平稳，但市场对下半年经济复苏力度的担忧仍存，工业品需求预期未能得到显著提振。此外，地缘政治局势虽未出现新的冲击性事件，但潜在不确定性仍令部分投资者保持观望态度。
（二）供应端：产能释放节奏受关注
供应端方面，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区水电供应恢复后，当地铝企复产进度持续推进，预计7-8月份国内电解铝产量将保持环比增长态势。不过，近期部分地区电力负荷增加，市场对夏季用电高峰期间可能出现的限电措施保持警惕，这在一定程度上限制了供应端的利空影响。此外，海外方面，欧洲能源价格虽有回落但仍处高位，部分铝厂复产意愿不强，全球铝锭供应增量有限。
（三）需求端：下游消费进入淡季
从需求端来看，当前正值传统消费淡季，铝加工企业开工率出现季节性下滑。其中，建筑型材领域受房地产行业低迷影响，订单表现疲软；工业型材方面，光伏、新能源汽车等领域需求维持韧性，但增速较前期有所放缓。铝板带箔企业开工率亦有所回落，整体下游采购以刚需为主，囤货意愿不强。现货市场方面，今日华东地区现货贴水幅度有所收窄，显示下游在价格回调后有逢低补库动作，但整体成交活跃度一般。
（四）库存端：社会库存小幅去化
库存方面，截至今日，国内主要市场电解铝社会库存较上周同期减少约0.5万吨，绝对水平仍处于近五年同期低位。低库存格局为铝价提供了底部支撑，但去库速度放缓也削弱了价格的向上弹性。上期所铝仓单库存同样处于低位，对近月合约价格形成一定支撑。
四、后市展望
展望后市，预计短期内铝价将继续维持区间震荡格局，核心波动区间参考23000-23400元/吨。一方面，低库存、成本支撑（氧化铝价格高位运行）以及宏观政策预期（如国内稳增长政策加码）将对价格形成托底；另一方面，消费淡季需求疲软、供应端增量预期以及宏观情绪反复将压制上方空间。操作策略上，建议投资者以高抛低吸的区间操作为主，关注23000元/吨附近的买入机会，以及23300-23400元/吨区域的卖出保值机会。若价格有效突破23400元/吨，则有望打开上行空间；反之，若跌破23000元/吨整数关口，则需警惕短期回调风险。中长期来看，需重点关注8月份下游消费能否出现季节性回暖，以及云南地区电力供应和复产进度的变化，这些因素将决定铝价下一阶段的运行方向。