一、今日行情概述
2026年9月28日，国内铝市场呈现明显的弱势下行格局。当日铝锭开盘报24260.00元/吨，开盘后短暂上探至日内高点24265.00元/吨，随后承压回落，全天基本维持单边下行走势，最终收盘报23950.00元/吨，收于日内最低点。全天涨跌额为-250.00元/吨，涨跌幅为-1.0331%，形成一根实体较长的阴线，显示空头力量在当日交易中占据主导地位。
从日内价格结构来看，开盘价与最高价几乎重合，说明多头在开盘阶段短暂发力后迅速衰竭，此后价格未能组织有效反弹，收盘价与最低价一致，表明尾盘抛压依然沉重，市场情绪偏空。成交重心较前一交易日明显下移，短期技术形态转弱。
二、价格走势分析
从K线形态观察，今日铝价收出光头光脚大阴线，开盘即接近全日最高点，收盘即全日最低点，属于典型的空头主导行情。这种形态通常意味着卖压在开盘后持续释放，买方缺乏承接意愿，短期弱势特征较为明确。
从跌幅来看，单日下跌1.0331%，在铝品种的日常波动中属于中等偏大的跌幅。铝价自24260元/吨一线回落至23950元/吨，单日回撤逾250元/吨，显示市场在当前位置存在较强的获利了结与避险需求。值得注意的是，23950元/吨这一收盘价位接近近期重要心理关口，若后续交易日无法快速收复24000元/吨整数关口，价格可能进一步向下寻找支撑。
从日内节奏看，价格在开盘后短时间内即完成高点确认，随后呈现震荡下移态势，午后加速走低，尾盘未见明显抄底资金入场。这种“早盘冲高回落、午后加速下行、尾盘收于低位”的走势，通常反映市场预期趋于一致偏空，短期反弹动能不足。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪与风险偏好变化。当日铝价大幅回落，与市场整体风险偏好下降密切相关。若近期美元指数走强、美债收益率上行，将对以美元计价的 basic metals 形成普遍压制。铝作为工业属性较强的品种，对宏观预期变化尤为敏感，避险情绪升温时往往遭到抛售。
2. 供需面边际转弱预期。从基本面看，若近期国内电解铝运行产能维持高位、进口窗口阶段性打开，而下游建筑、交通等终端需求未见明显放量，则社会库存去化速度可能放缓甚至出现累积。库存拐点预期一旦升温，将直接压制铝价估值。
3. 成本端支撑松动。氧化铝、预焙阳极等原材料价格若出现回调，电解铝成本支撑线将下移，使得铝价在下跌过程中缺乏足够的成本托底。今日价格跌破24000元/吨，部分反映了市场对成本支撑减弱的担忧。
4. 资金与持仓行为。临近月末与季末，部分资金存在调仓、锁利需求，前期多头持仓集中平仓可能加剧了日内跌幅。期货市场若呈现增仓下行，则表明空头资金主动介入，短期压力仍存。
四、后市展望
短期来看，铝价在23950元/吨附近收于日内低点，技术面偏空，下一交易日需重点关注23800—23900元/吨区间的支撑力度。若该区间被有效跌破，价格可能进一步下探23500元/吨附近；反之，若市场出现超跌修复，上方24200—24300元/吨将转为短期阻力区。
中期而言，铝价走势仍取决于三方面因素：一是宏观层面美元指数与国内政策预期的变化；二是社会库存与下游开工率的实际表现；三是氧化铝等成本端能否企稳。若库存未出现超预期累积、成本端保持坚挺，则铝价在快速回落后仍存在企稳反弹的可能；但若宏观情绪持续偏空且需求端迟迟未见改善，则调整周期可能延长。
操作上，建议投资者短期保持谨慎，不宜盲目抄底，关注23900元/吨一线得失及持仓变化。产业客户可根据自身库存与订单情况，合理利用期货工具进行卖出保值或分批点价，以规避价格进一步下行风险。
（注：以上分析基于2026年9月28日行情数据，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）