今日行情概述
2026年11月5日，国内铝市延续偏强运行态势。沪铝主力合约今日以23005.00元/吨开盘，盘初小幅下探至日内低点22915.00元/吨后获得支撑，随后震荡上行，尾盘一度触及日内高点23195.00元/吨，最终收报23185.00元/吨，较上一交易日上涨150.00元/吨，涨幅为0.65%。从盘面表现看，价格重心继续上移，全天运行区间收窄至280元/吨，显示多空双方在23000元/吨整数关口上方展开争夺，但多头仍占据主动。成交与持仓方面，价格上行伴随温和放量，市场情绪整体偏向乐观。
价格走势分析
从日内走势看，今日铝价呈现典型的“探底回升、尾盘走强”特征。开盘后价格短暂承压，最低下探至22915元/吨，该位置接近前期密集成交区上沿，买盘承接明显；随后价格在23000元/吨上方反复夯实，午后多头资金逐步发力，推动价格刷新日内高点至23195元/吨，收盘价23185元/吨几乎收于全天最高区域，表明尾盘买盘意愿较强，K线形态收出带较长下影线的阳线，技术面延续多头排列格局。
从关键价位看，22900—23000元/吨区间已由前期的阻力区域转化为短期支撑区域，今日盘中回踩确认有效；上方23200元/吨附近存在一定心理压力，若后续能够有效突破并站稳，价格有望进一步打开上行空间。均线系统方面，短期均线继续向上发散，价格运行于主要均线上方，趋势指标维持偏多信号。值得注意的是，今日涨幅0.65%属于温和上行，尚未出现加速迹象，表明本轮上涨节奏较为稳健，市场并未出现明显的过热情绪。
影响因素分析
其一，成本端支撑稳固。近期氧化铝及电力成本维持高位，电解铝企业利润空间受到一定压缩，成本对铝价的底部支撑作用持续显现。与此同时，国内电解铝运行产能接近政策天花板，新增供给弹性有限，供给端刚性约束为价格提供了中期支撑。
其二，库存与需求端表现韧性。国内铝锭社会库存近期维持低位去化态势，低库存格局下现货升水有所走强，对期货价格形成正向反馈。下游方面，新能源汽车、光伏及电网投资等领域对铝的需求保持较快增长，建筑型材需求虽仍偏弱，但整体需求结构优化部分对冲了传统领域的下滑压力。
其三，宏观情绪偏暖。海外方面，市场对主要经济体货币政策转向的预期升温，美元指数承压运行，以美元计价的有色金属整体受益；国内方面，稳增长政策持续发力，市场对后续消费改善抱有期待，风险偏好回升带动商品板块整体走强。此外，近期能源价格波动及地缘因素对有色板块情绪亦形成一定提振。
其四，需关注的压力因素。当前铝价已处于相对高位，下游加工企业对高价原料的接受度有限，部分企业以刚需采购为主，若价格持续上行可能抑制补库意愿；同时，进口窗口变化及海外宏观数据的不确定性，也可能对短期价格形成扰动。
后市展望
综合来看，当前铝市处于“低库存、强成本、稳需求”的多重支撑格局中，短期价格重心有望维持在23000元/吨上方运行。技术面上，若价格能够有效突破并站稳23200元/吨，下一目标可关注23400—23500元/吨区域；下方支撑重点关注22900元/吨一线，若失守则可能回踩22700元/吨附近寻求支撑。
操作策略上，建议投资者维持偏多思路，但不宜盲目追高，可关注价格回踩支撑区域时的逢低布局机会，同时严格控制仓位与止损。后续需重点跟踪国内社会库存变化、下游开工率数据、氧化铝价格走势以及海外宏观政策信号，这些因素将成为决定铝价能否延续涨势的关键变量。整体而言，在供给刚性约束与需求结构优化的背景下，铝价中期偏强格局尚未改变，但短期高位波动可能加大，投资者应保持理性，注重风险管理。