今日行情概述
2026年10月28日，国内铝市整体呈现震荡偏强格局。主力合约今日以23680.00元/吨开盘，盘初一度上探至日内高点23710.00元/吨，随后承压回落，最低触及23495.00元/吨，尾盘有所企稳，最终收报23540.00元/吨，较上一交易日上涨135.00元/吨，涨幅为0.5768%。从全天走势看，价格重心较前一日小幅上移，但高位抛压依然明显，市场在多空博弈中维持区间震荡特征。
价格走势分析
从日内节奏来看，铝价开盘后延续了此前的反弹惯性，早盘快速冲高至23710元/吨附近，显示出短期多头仍具备一定的上攻意愿。然而，高点未能有效站稳，随后价格震荡回落，午后一度下探至23495元/吨的日内低位，尾盘收复部分跌幅，最终收于23540元/吨。整体来看，今日K线呈现带上下影线的小阴线形态，收盘价略低于开盘价，但较昨日结算价仍录得正涨幅，表明市场在回调整理中仍守住关键支撑。
从价格区间看，今日振幅约为215元/吨，波动率较前期有所收窄，反映出市场在重要宏观数据与政策窗口前的谨慎情绪。23500元/吨一线成为日内多空争夺的关键中枢，该位置若能在后续交易日持续守住，则短期偏强结构有望延续；反之，若有效跌破，则需警惕价格向23300—23400元/吨区域回补的风险。上方23700—23800元/吨区间仍构成阶段性阻力，突破需依赖成交量与持仓量的同步配合。
影响因素分析
宏观层面，近期市场对全球主要经济体货币政策路径的预期反复调整，美元指数高位震荡对以美元计价的有色金属形成一定压制，但国内稳增长政策预期升温，对铝价构成底部支撑。宏观情绪的摇摆使得铝价难以形成单边趋势，区间运行为主。
成本端，氧化铝价格近期维持相对坚挺，电力成本在枯水期临近的背景下存在抬升预期，电解铝完全成本中枢上移，为铝价提供了较强的成本支撑。成本刚性使得铝价深跌空间有限，这也是今日价格在回落至23500元/吨下方后迅速获得买盘承接的重要原因。
供需层面，供给端国内电解铝运行产能接近政策天花板，增量有限，供应弹性偏弱；需求端下游铝加工企业开工率总体平稳，建筑型材领域受地产竣工端拖累仍显疲弱，但光伏、新能源汽车等新兴领域用铝需求保持较快增长，部分对冲了传统需求的不足。库存方面，社会库存维持低位波动，未出现明显累库压力，对价格形成中性偏多支撑。
市场情绪方面，今日涨跌额为正但收盘低于开盘，显示多头在冲高后选择部分获利了结，市场追高意愿不足，情绪整体偏向谨慎乐观。
后市展望
短期来看，铝价大概率维持23400—23800元/吨区间震荡格局。一方面，成本支撑与低库存状态限制了价格下行空间；另一方面，宏观不确定性及需求端结构性分化制约了上行高度。投资者需重点关注以下变量：一是国内后续稳增长政策落地节奏及对地产链的边际拉动效果；二是氧化铝及电力成本的变动情况；三是社会库存去化速度与下游开工率的边际变化；四是海外宏观数据与美元指数走势对有色板块的整体情绪传导。
操作策略上，建议投资者以区间思路对待，关注23500元/吨一线支撑的有效性，若价格回踩该区域企稳可轻仓偏多参与，上方23750—23800元/吨附近注意止盈；若放量跌破23400元/吨，则需及时调整仓位、控制风险。中长期而言，在供给刚性、新兴需求增长的背景下，铝价重心有望维持偏强运行，回调仍是逢低布局的机会，但需警惕宏观系统性风险带来的阶段性冲击。
风险提示：以上分析基于公开市场数据，仅供参考，不构成投资建议。贵金属及有色金属市场波动较大，投资者应结合自身风险承受能力谨慎决策。