今日行情概述
2026年11月4日，国内铝市场整体呈现窄幅震荡格局。沪铝主力合约今日开盘报22960.00元/吨，盘中最高触及23125.00元/吨，最低下探至22910.00元/吨，最终收于23000.00元/吨，较前一交易日下跌35.00元/吨，跌幅为0.15%。从全天走势看，价格重心基本维持在23000元/吨整数关口附近，波动区间约215元/吨，振幅相对有限，显示市场在多空因素交织下缺乏明确方向性驱动。
价格走势分析
从日内走势来看，铝价开盘略低于昨日收盘水平，早盘阶段多头一度尝试上攻，推动价格升至日内高点23125元/吨，但上方抛压明显，未能形成有效突破。随后价格震荡回落，午后基本围绕23000元/吨一线反复争夺，尾盘小幅承压收低。技术层面观察，23000元/吨作为重要的心理整数关口，短期内对价格形成一定支撑，但连续上攻乏力也表明上方23100—23200元/吨区间存在较强阻力。近期铝价整体处于高位横盘整理阶段，均线系统趋于走平，MACD指标红柱收窄，显示上行动能有所减弱，短期或延续震荡格局。成交量方面，今日交投活跃度较前一交易日略有下降，市场观望情绪升温。
影响因素分析
宏观层面，近期国内外宏观经济数据表现分化，市场对全球经济增长前景的预期存在分歧。美元指数维持相对强势，对以美元计价的大宗商品形成一定压制，有色金属板块整体承压运行，铝价难以独善其身。国内方面，稳增长政策持续发力，但传导至实体需求端仍需时间，市场情绪偏向谨慎。
供给端，国内电解铝运行产能总体保持稳定，行业受产能天花板约束，新增供应弹性有限，这为铝价提供了中长期底部支撑。不过，近期部分地区库存出现小幅累积迹象，短期供应压力略有显现，对价格上行形成一定制约。
需求端，传统消费旺季接近尾声，建筑、家电等终端领域订单表现平平，下游加工企业采购以刚需为主，备货意愿不强。新能源汽车及光伏等新兴领域用铝需求仍具韧性，但对整体消费的拉动效应尚不足以完全对冲传统领域的需求放缓。现货市场升贴水波动不大，贸易商出货积极，成交氛围一般。
成本端，氧化铝及电力成本近期相对平稳，电解铝行业利润维持在合理区间，成本支撑作用中性偏弱，对价格的边际驱动有限。
后市展望
综合来看，当前铝市处于供需两弱、宏观扰动主导的震荡格局之中。短期而言，23000元/吨整数关口的争夺仍是市场焦点，若价格能有效站稳该位置并突破23200元/吨阻力，则有望打开进一步上行空间；反之，若跌破22900元/吨支撑，则可能回踩22800元/吨附近寻求支撑。预计短期内铝价将维持22800—23300元/吨区间震荡运行。
操作上，建议投资者保持谨慎，关注宏观政策动向、库存变化及下游消费复苏节奏。中长期来看，电解铝产能约束逻辑未变，新能源领域需求增长仍为价格提供支撑，回调后可关注逢低布局机会，但需严格控制仓位，防范宏观风险冲击。市场有风险，投资需谨慎。