中美关税协议中24%关税延迟90天，短期抢出口和补库对铜价有支撑。
我们判断美国对全球关税最好的情景，应是美英贸易协议版本（10%关税+特定行业豁免），对全球贸易总量仍有影响。上周国内金融数据不给力，显示关税对企业信心有所削减。如果中美芬太尼谈判无法进展（20%关税），预计6月抢出口消停后，累库是大概率事件。
对于现货老板来说，短期震荡，可随用随买。中期仍需在做好保护。
【点价思路】
1、观望，随用随买。第一支撑未看上周中枢77500左右。第二支撑位看4月23日美元大反弹时，多头买点76500一线。
【库存管理】
1、上周建议79000去库，因价格合适，但趋势还未转跌，近期特朗普大减税和6月美欧谈判时，如果铜价反弹，可考虑再卖一波。
2、26日期权末日论，关注铜价异动。