一、今日行情概述
2026年6月18日，国内铜市场呈现震荡下行态势。主力合约今日开盘于105050元/吨，盘中最高触及105650元/吨，最低下探至104500元/吨，最终收盘报104860元/吨，较前一交易日下跌610元/吨，跌幅为0.5784%。整体来看，今日铜价在104500-105650元/吨区间内运行，交投重心较昨日有所下移，市场情绪偏向谨慎，多空双方在105000元/吨关口附近展开激烈争夺。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，铜价开盘后小幅上探至日内高点105650元/吨，但随后遭遇空头打压，价格快速回落至104500元/吨附近。午后市场在低位获得买盘支撑，价格小幅反弹至104860元/吨收盘，但未能收复105000元/吨整数关口。从技术面观察，今日收盘价跌破5日均线和10日均线支撑，短期均线系统呈现粘合向下发散迹象，MACD指标红柱持续收窄，DIF线有下穿DEA线形成死叉的趋势，显示短线回调压力有所增加。布林带中轨位于105200元/吨附近，今日收盘价位于中轨下方，表明市场短期动能偏弱。成交量方面，今日市场交投活跃度较昨日略有放大，多空分歧加剧，部分获利盘选择高位离场。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素：今日宏观情绪整体偏空。美国联邦储备委员会最新公布的会议纪要显示，部分官员对于通胀回落速度放缓表示担忧，市场对年内降息预期有所降温，美元指数小幅走强，对以美元计价的铜价形成压制。同时，中国国家统计局今日公布的数据显示，5月规模以上工业增加值同比增速略低于市场预期，房地产投资及新开工面积同比仍呈下降趋势，市场对工业金属需求前景的担忧情绪有所升温。
（二）供需基本面：供应端方面，全球铜矿供应干扰率有所下降，智利和秘鲁主要铜矿生产逐步恢复，TC加工费（铜精矿处理费）近期小幅回升至20美元/吨附近，显示矿端紧张格局较前期有所缓解。国内方面，6月冶炼企业检修计划减少，精铜产量预计将环比回升，供应端压力逐步增加。需求端方面，下游消费进入传统淡季，电线电缆企业开工率有所下滑，铜杆加工企业订单减少，社会库存去库速度明显放缓。据上海有色网数据，截至6月18日，国内电解铜社会库存为32.5万吨，较上周同期仅下降0.3万吨，去库节奏显著放缓，现货市场升水收窄，反映出下游采购意愿偏弱。
（三）资金面因素：从资金流向看，今日沪铜主力合约持仓量减少约3500手，部分多头资金选择减仓避险。交易所仓单数据显示，今日铜注册仓单增加1900吨，进一步对近月合约价格形成压力。此外，LME铜库存近日出现小幅累积，注销仓单占比回落至25%以下，海外市场现货贴水扩大，也对国内铜价情绪产生一定拖累。
四、后市展望
展望后市，短期铜价或将延续震荡偏弱格局。从供应端看，随着冶炼企业检修结束，6月下旬至7月国内精铜产量有望进一步增加，供应压力将持续释放。需求端则面临季节性淡季考验，叠加宏观面美联储降息预期反复，市场缺乏新的强驱动因素。预计短期内铜价将在103800-106200元/吨区间内运行，下方关键支撑位关注104000元/吨（60日均线附近）及103500元/吨（前低支撑），上方阻力位则关注105800元/吨及106500元/吨。
中期来看，铜价趋势性行情仍需等待基本面出现实质性变化。若后续国内稳增长政策进一步发力，特别是在电网投资及新能源领域的需求释放，叠加全球铜矿供应增速受限，铜价仍有上行空间。建议投资者密切关注本周五公布的欧美PMI数据以及国内社会库存变化，操作上以区间震荡思路对待，短线可考虑在104000-106000元/吨区间内高抛低吸，中线多头则建议等待价格企稳于104000元/吨上方后再行入场。风险方面，需警惕海外经济数据超预期走弱以及国内需求不及预期带来的下行风险。
（以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。）