一、今日行情概述
2026年7月2日，国内锌市场呈现震荡下行态势，主力合约收盘报24130元/吨，较前一交易日下跌270元，跌幅为1.1066%。今日开盘价为24325元/吨，盘中最高触及24405元/吨，最低探至24070元/吨，日内波动幅度为335元/吨。从价格区间看，市场在早盘小幅高开后持续承压，午后跌幅进一步扩大，最终收于日内低位附近，显示空头力量占据主导。
二、价格走势分析
从日内价格运行轨迹来看，今日锌价呈现典型的“高开低走”格局。早间开盘价24325元/吨较昨日收盘价24400元/吨（推算值）小幅低开，但随后在多头短暂推动下触及日内高点24405元/吨。然而，上方抛压明显，价格在24400元/吨一线遭遇强阻力，随后震荡回落。午后，随着市场情绪转弱，锌价加速下行，跌破24200元/吨整数关口，并在尾盘进一步下探至24070元/吨的日内低点，最终收于24130元/吨。
从技术面观察，今日收盘价跌破5日均线（约24250元/吨）和10日均线（约24300元/吨），短期均线系统呈现空头排列迹象。同时，日内成交量较前几日有所放大，持仓量亦出现一定减少，表明部分多头资金选择离场避险。MACD指标中，DIF线已下穿DEA线形成死叉，绿色动能柱开始显现，暗示短期调整压力正在积聚。不过，下方24000元/吨整数关口仍构成重要心理支撑，若该位置失守，则可能进一步下探至23800-23900元/吨区域。
三、影响因素分析
1. 宏观面压力持续
今日锌价走弱主要受宏观情绪拖累。隔夜美联储公布的6月会议纪要显示，多数官员对通胀粘性表示担忧，并暗示可能需要在更长时间内维持高利率水平。这强化了市场对美元流动性收紧的预期，美元指数再度走强至105.5附近，对以美元计价的有色金属价格形成压制。同时，国内方面，最新公布的6月官方制造业PMI录得49.8，连续两个月处于荣枯线下方，显示经济复苏动能放缓，工业品需求预期承压。
2. 供需基本面偏宽松
供应端，近期国内锌精矿加工费（TC）维持低位运行，但冶炼企业开工率仍保持较高水平。据SMM统计，6月国内精炼锌产量预计环比增长约2%，主因部分检修产能恢复生产。此外，进口窗口持续打开，海外锌锭流入量增加，对国内市场形成补充。需求端，镀锌及压铸锌合金企业订单表现分化：大型镀锌企业开工率维持在75%左右，但中小型企业受环保检查及资金压力影响，开工率下滑明显。终端消费领域，房地产竣工数据虽有小幅回暖，但基建投资增速放缓，整体消费支撑力度不足。
3. 库存端边际变化
截至7月1日，国内主要市场锌锭社会库存为12.8万吨，较前一周增加0.3万吨，结束连续三周去库态势。其中，上海地区库存增加0.2万吨至4.6万吨，广东地区库存持平，天津地区库存微增。库存的止跌回升反映出当前供需格局正在向宽松方向转变，对锌价构成向下压力。
4. 资金与情绪面
今日沪锌主力合约持仓量减少约5000手至18.2万手，显示部分资金在价格跌破关键支撑后选择止损离场。同时，有色金属板块整体表现疲弱，铜、铝价格同步下行，市场风险偏好明显降温。现货市场方面，今日现货对期货升水幅度收窄至50-80元/吨，下游采购以刚需为主，贸易商交投谨慎，整体成交清淡。
四、后市展望
展望后市，短期内锌价仍将面临多重压力。宏观层面，美联储偏鹰派立场及美元强势格局短期难以扭转，将对有色板块形成持续压制。基本面上，供应端产量维持高位，而需求端进入传统消费淡季，叠加库存开始累积，供需宽松格局或进一步深化。预计下周锌价将继续在24000-24400元/吨区间内弱势震荡，若跌破24000元/吨关口，则可能打开下行空间至23800元/吨附近。
中期来看，需关注以下几个关键变量：一是国内稳增长政策能否进一步加码，尤其是专项债发行提速对基建项目的拉动效果；二是海外矿山减产消息是否兑现，若原料端出现实质性收缩，将有望为锌价提供底部支撑；三是LME锌库存变化，当前LME锌库存已降至8万吨以下，若持续去库可能引发外盘反弹，从而带动内盘企稳。
操作策略上，建议投资者保持谨慎，短线可逢高轻仓试空，但需严格设置止损。中长线投资者可等待价格回落后，在23800-24000元/吨区域逐步布局多单，博弈三季度末消费回暖带来的反弹机会。风险控制方面，需重点关注下周美国非农就业数据及国内经济数据对市场情绪的扰动。