一、今日行情概述
2026年8月10日，国内锌市场主力合约呈现高开低走、震荡下行的运行态势。今日开盘价为25550元/吨，早盘一度小幅冲高至日内最高点25655元/吨，但随后多头动能不足，价格逐步回落，午后跌幅扩大，最低触及25450元/吨，尾盘略有企稳，最终收于25615元/吨，较前一交易日收盘价下跌330元/吨，跌幅达1.27%。全天价格波动区间为25450-25655元/吨，振幅约0.80%，成交活跃度较昨日有所提升，持仓量则出现小幅减少，显示部分短线资金离场观望。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日沪锌呈现典型的“冲高回落”形态。早盘受隔夜外盘伦锌小幅走强带动，国内锌价高开于25550元/吨，并在上午10:30左右触及日内高点25655元/吨，但这一位置明显受到上方25700元/吨附近的压力位压制。随后，随着国内宏观数据公布后市场情绪转弱，以及部分多头获利了结，锌价开启阶梯式下行通道，午后跌至日内低点25450元/吨，该位置恰好为近期震荡区间的下沿支撑位。尾盘阶段，空头回补推动价格小幅反弹，最终收于25615元/吨，但仍未能收复昨日收盘价。
从技术面看，今日阴线实体较长，上下影线均较短，表明卖方力量占据主导。日线级别上，沪锌连续第二个交易日收跌，短期均线系统（5日、10日均线）开始走平并出现拐头向下迹象，MACD指标红柱明显收窄，KDJ指标在超买区域形成死叉，技术性回调压力显现。不过，25450-25500元/吨区域作为前期多次验证的支撑平台，短期内仍具备一定的托底效应，若该位置失守，则下一支撑位看至25200元/吨附近。
三、影响因素分析
1. 宏观面压力显现：今日国内公布的7月CPI及PPI数据显示，工业品价格同比降幅略有扩大，反映出下游需求恢复仍显疲软。同时，市场对美联储9月加息预期有所升温，美元指数走强对以美元计价的大宗商品形成普遍压制，伦锌隔夜冲高回落，拖累内盘情绪。
2. 基本面多空交织：供应端方面，近期国内部分中小型锌冶炼厂因检修或利润收窄出现减产，但大型炼厂维持高开工率，整体供应仍较为充裕。海外方面，澳大利亚及秘鲁部分矿山复产进度加快，锌精矿加工费（TC）持稳于高位，暗示矿端紧缺格局有所缓解。需求端则呈现“旺季不旺”特征，镀锌及压铸锌合金企业开工率环比小幅下滑，终端房地产及基建项目资金到位率偏低，现货市场成交清淡，升水幅度收窄至30-50元/吨，反映下游采购意愿不足。
3. 库存与资金面：今日国内主要市场锌锭社会库存较上周五微增0.2万吨至13.8万吨，结束连续三周去库态势，对价格形成边际利空。资金面上，沪锌主力合约资金净流出约1.2亿元，主力席位中多头减仓幅度大于空头，显示市场风险偏好降温。
四、后市展望
展望短期内（1-2周），沪锌价格大概率维持区间震荡格局，核心运行区间预计在25200-26000元/吨。上行方面，25700-25800元/吨为第一压力位，突破需依赖宏观利好或下游集中补库的驱动；下行方面，25450元/吨为短期关键支撑，若跌破则可能引发技术性抛售，进一步下探25200元/吨。
中期来看，市场博弈焦点仍在于“供应端收缩预期”与“需求疲软现实”之间的拉锯。一方面，8月下旬起国内部分炼厂将进入秋季检修季，叠加海外矿端扰动仍存，供应端存在边际收紧可能；另一方面，政策端对基建和汽车消费的刺激措施或逐步落地，但传导至锌消费端尚需时日。建议投资者密切关注以下指标：一是国内社库变化，若重新转为去库则支撑价格企稳；二是伦锌2600美元/吨关口的得失情况；三是本周五美国CPI数据公布对全球风险偏好的影响。
操作策略上，建议短线投资者以区间操作为主，在25450-25700元/吨之间高抛低吸，严格设置止损；中长线投资者可等待价格回调至25200-25300元/吨区间，结合基本面确认后布局轻仓多单，目标位看至26000元/吨上方。风险控制方面，需警惕宏观数据超预期波动及海外矿山突发扰动带来的跳空风险，仓位建议控制在总资金的30%以内。