今日行情概述
2026年11月3日，国内锌市场呈现明显的弱势下行格局。沪锌主力合约今日以25865.00元/吨开盘，开盘后短暂上探至日内高点25885.00元/吨，但随后承压回落，全天大部分时间维持震荡下行走势，最低触及25340.00元/吨，最终收报25355.00元/吨，较前一交易日下跌260.00元/吨，跌幅达1.0150%。从盘面表现来看，今日价格几乎收于日内最低点附近，显示空头力量在尾盘仍占据主导，市场情绪偏弱。成交区间方面，日内高低点价差达545元/吨，波动幅度较前期有所放大，反映出多空分歧加剧。
价格走势分析
从日内走势结构来看，今日锌价呈现出典型的“高开低走”特征。开盘价25865.00元/吨接近日内高点区域，表明早盘多头曾有短暂发力，但未能有效突破25900元/吨一线阻力，随后价格迅速回落并跌破开盘价，形成日内弱势基调。午后价格进一步下探，最低至25340.00元/吨，尾盘虽略有企稳，但反弹力度有限，最终收盘价25355.00元/吨仅较日内低点高出15元/吨，说明市场在收盘阶段仍缺乏承接买盘。
从技术形态观察，今日收盘价25355.00元/吨已跌破近期震荡区间下沿，短期均线系统呈现空头排列迹象。若后续价格无法快速收复25600元/吨一线，则下方空间可能进一步打开。值得注意的是，今日涨跌额-260.00元/吨对应的跌幅-1.0150%，虽未达到极端水平，但结合收盘价接近日内低点的表现，说明空头打压较为坚决，短期下行压力尚未充分释放。
影响因素分析
今日锌价大幅走弱，主要受以下几方面因素共同作用：
其一，宏观情绪偏空。近期市场对全球经济增长前景的担忧有所升温，风险资产整体承压，有色金属板块普遍走弱。锌作为与基建、制造业关联度较高的品种，对宏观预期变化较为敏感，避险情绪升温导致部分多头资金离场观望。
其二，供给端压力显现。近期国内部分冶炼厂检修结束后复产，叠加进口锌锭到货量有所增加，市场对短期供给宽松的预期增强。在需求端未见明显增量的背景下，供给回升对价格形成直接压制。
其三，下游采购意愿偏弱。今日价格持续下行过程中，下游镀锌及压铸合金企业多以观望为主，逢低采购力度有限，现货市场成交氛围清淡。持货商出货积极性较高，但接货方压价情绪明显，现货升水有所收窄，进一步拖累期价表现。
其四，技术性抛压加重。价格跌破关键支撑位后，部分程序化交易及短线资金顺势加空，放大了日内跌幅。今日最高价25885.00元/吨与最低价25340.00元/吨之间超过500元/吨的波幅，也反映出止损盘与空头增仓的叠加效应。
后市展望
展望后市，锌价短期仍面临一定下行压力，但继续深跌的空间或相对有限。从利多因素看，当前价格已接近部分冶炼企业的成本支撑区域，若价格持续低位运行，供应端可能出现被动收缩；同时，下游企业在价格企稳后存在补库需求，或对价格形成阶段性支撑。从利空因素看，宏观情绪尚未明显回暖，供给端恢复性增长预期仍在，若需求端未能出现超预期改善，价格反弹高度将受到制约。
技术面上，建议重点关注25300—25400元/吨区间的支撑有效性，若该区域被有效跌破，下方可能进一步测试25000元/吨整数关口；上方短期阻力参考25600—25800元/吨区域，只有重新站稳该区间，才能缓解当前偏空格局。操作上，建议投资者保持谨慎，避免盲目追空，关注宏观数据及库存变化对市场情绪的指引，等待价格企稳信号后再行决策。