一、今日行情概述
2026年6月25日，国内铝市场呈现显著回调态势。主力合约收盘报22865元/吨，较前一交易日下跌590元/吨，跌幅达2.52%，创下近两周以来的最大单日跌幅。日内价格波动区间为22665元/吨至23065元/吨，振幅约400元/吨，显示市场多空博弈激烈。开盘价22995元/吨即低于前日收盘价，随后价格一路震荡下行，虽在盘中一度反弹至23065元/吨的日内高点，但未能守住涨势，尾盘加速回落，最终收于日内偏低区域。整体来看，今日铝价呈现高开低走、空头主导格局，市场情绪偏向谨慎。
二、价格走势分析
从日内分时走势观察，铝价在早盘阶段承压明显。开盘后价格迅速下探至22800元/吨附近，随后在多头抵抗下小幅回升，但反弹力度有限，仅触及23065元/吨便遭遇强阻力。午后市场抛压加重，价格跌破22800元/吨整数关口，并在尾盘进一步滑向22665元/吨的日内低点，最终收于22865元/吨，未能收复22800元/吨关键心理位。技术面上，今日阴线实体较长，上影线较短，显示空方力量占据绝对优势。5日均线（约23100元/吨）与10日均线（约23250元/吨）构成短期压制，价格已有效跌破这两条均线，短期趋势转弱。MACD指标中，DIF线向下穿过DEA线形成死叉，绿柱开始放大，表明动能由多转空。RSI指标回落至45附近，处于中性偏弱区域。下方支撑需重点关注22500元/吨（前期整理平台下沿）及22300元/吨（60日均线附近）。若该区间失守，则可能进一步打开下行空间。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪转弱，风险资产承压
今日铝价下跌与宏观环境密切相关。美联储最新公布的会议纪要显示，多数官员对通胀回落速度持谨慎态度，暗示年内仍可能维持高利率水平，市场对降息预期进一步降温。美元指数小幅走强至104.5附近，对以美元计价的大宗商品形成压制。此外，全球制造业PMI数据表现不及预期，欧洲及亚洲部分经济体制造业活动放缓，市场对工业金属需求前景的担忧加剧，资金从风险资产中撤离，铝价承压明显。
2. 供应端短期宽松，库存压力隐现
国内铝锭社会库存数据显示，截至6月25日，主要消费地库存较上周增加1.2万吨至68.5万吨，结束了此前连续三周的去库态势。云南地区电解铝产能加速复产，叠加西南地区进入丰水期电力供应充裕，电解铝日均产量环比提升约3%。供应端增量预期逐步兑现，对现货价格形成压制。同时，进口窗口持续打开，海外铝锭流入增加，进一步补充了国内供应。
3. 消费端淡季效应显现，下游采购谨慎
进入6月下旬，铝下游消费进入传统淡季。建筑型材企业开工率环比下滑2个百分点至62%，光伏边框及新能源汽车等新兴领域订单虽保持韧性，但难以完全对冲传统需求的减弱。铝加工企业反馈，近期新增订单以长单为主，散单采购意愿低迷，多按需补库。现货市场成交清淡，贴水幅度扩大至30元/吨，反映出下游对当前价格接受度有限，观望情绪浓厚。
四、后市展望
短期来看，铝价面临宏观压力与基本面转弱的双重考验。美联储偏鹰表态及全球经济放缓预期将继续压制市场风险偏好，而供应端复产节奏加快与消费淡季的叠加，使得供需格局趋于宽松。库存拐点的出现进一步强化了空头逻辑。预计未来1-2周内，铝价将维持偏弱震荡格局，核心波动区间参考22500-23200元/吨。若宏观层面出现超预期利空（如美国经济数据大幅走弱引发系统性抛售），价格可能下探至22300元/吨附近。
中期来看，需关注以下潜在利多因素：一是国内稳增长政策加码预期，特别是电网投资及新能源汽车下乡政策对铝消费的提振；二是海外能源成本高企对电解铝供应的扰动，欧洲天然气价格若再度攀升，可能引发减产预期；三是国内铝锭社会库存若在7月中旬后重新进入去库通道，将为价格提供支撑。投资者应密切关注库存变化、下游开工率及宏观数据发布节奏，建议短线交易者以区间操作为主，中长线投资者可等待价格回调至22500元/吨以下逐步布局多单，同时严格设置止损以防范宏观风险。
总体而言，今日铝价的大幅回调是对前期过度乐观情绪的修正，市场正在重新评估供需基本面。在缺乏新的强驱动因素前，铝价将延续震荡寻底过程，建议保持谨慎，等待更明确的信号释放。