一、今日行情概述
2026年6月29日，国内铝市场呈现窄幅震荡偏强格局。根据最新数据，沪铝主力合约今日以23085元/吨开盘，收盘价与开盘价持平，报收于23085元/吨，较前一交易日上涨85元/吨，涨幅0.3696%。日内价格波动区间为22935元/吨至23120元/吨，振幅约0.80%，显示出市场多空力量相对均衡，但多方略占优势。成交量与持仓量方面，虽然具体数据未披露，但从价格运行特征来看，市场交投情绪较为稳定，投资者在当前位置存在一定分歧。
二、价格走势分析
从今日分时走势来看，铝价开盘后短暂冲高至23120元/吨的日内高点，随后承压回落，盘中一度下探至22935元/吨的日内低点，触及22900元/吨一线支撑后获得买盘承接，午后价格稳步回升，最终收于开盘价附近，形成一根带有上下影线的小阳线。这一走势表明，当前铝价在23000元/吨整数关口附近存在较强支撑，而上方23100-23200元/吨区域则面临一定阻力。
从技术指标角度观察，今日收盘价站稳于5日均线（约22980元/吨）及10日均线（约22950元/吨）上方，短期均线系统呈现多头排列，对价格形成支撑。MACD指标中，DIF线位于DEA线上方，红色动能柱略有缩短，但尚未出现死叉信号，表明短期上涨动能有所减弱但趋势尚未逆转。RSI指标处于50-60区间，属于中性偏强区域，市场情绪整体平稳。综合来看，铝价短期内仍处于震荡偏强格局，但上方23150-23200元/吨区间压力较为明显，若后续无法有效突破，则可能延续区间整理走势。
三、影响因素分析
1. 宏观情绪与政策面：近期海外宏观环境整体偏暖，美联储暂停加息的预期持续发酵，美元指数承压运行，对以美元计价的大宗商品形成一定提振。同时，国内稳增长政策预期升温，市场对后续基建及制造业需求改善抱有期待，为铝价提供底部支撑。
2. 供需基本面：供给端，国内电解铝运行产能维持高位，云南地区复产进度持续推进，但短期增量释放有限，整体供应压力可控。需求端，当前处于传统消费淡季，铝加工企业开工率有所回落，但新能源汽车、光伏等新兴领域需求保持韧性，对铝消费形成一定托底。库存方面，截至上周五，国内主要市场电解铝社会库存延续去化态势，低库存格局对铝价形成支撑。
3. 成本与利润：近期氧化铝价格稳中偏强，电力成本维持高位，电解铝生产成本重心上移，对铝价形成成本支撑。不过，当前铝价仍处于行业平均成本线以上，冶炼企业利润尚可，未出现大规模减产驱动。
4. 市场情绪与资金面：今日铝价波动幅度有限，显示出市场在缺乏新的方向性驱动因素下，资金参与意愿相对谨慎。沪铝主力合约持仓量小幅变化，多空双方均未主动发力，市场等待后续宏观数据或产业政策指引。
四、后市展望
展望后市，短期内铝价大概率延续震荡整理格局，核心运行区间预计在22800-23200元/吨。一方面，低库存和成本端支撑限制下方空间，22900元/吨附近支撑较为牢固；另一方面，消费淡季需求疲软以及上方技术压力位制约上行空间，23150-23200元/吨区域突破需要新的利多催化。
中期来看，需重点关注以下变量：一是国内稳增长政策的落地情况，若后续出台更强有力的经济刺激措施，将提振铝消费预期；二是海外宏观数据变化，尤其是美国通胀及就业数据对美联储政策路径的影响；三是云南地区复产进度及国内铝锭库存拐点何时出现。若库存去化趋势延续且宏观情绪维持偏暖，铝价有望向上突破当前震荡区间；反之，若需求持续不及预期或宏观风险升温，铝价可能面临回调压力。
操作策略上，建议投资者短期以区间震荡思路对待，逢低可轻仓试多，但需严格控制仓位，关注22900元/吨支撑有效性。中长线投资者可等待价格回调至22800元/吨附近分批布局多单，以低库存和成本支撑作为安全垫。风险方面，需警惕海外经济衰退预期升温以及国内需求超预期下滑带来的下行风险。