一、今日行情概述
2026年8月11日，国内铝期货市场呈现窄幅震荡格局，主力合约最终收于24250元/吨，较上一交易日上涨85元/吨，涨幅0.3517%。日内价格波动区间有限，最高触及24255元/吨，最低下探至24125元/吨，振幅仅为130元/吨，显示多空双方在当前价位附近分歧不大，市场交投相对谨慎。开盘价24215元/吨基本与收盘价持平，整体走势呈现“低开高走、尾盘微幅拉升”的特征，但波动幅度明显收窄，反映出市场正处于方向选择前的蓄势阶段。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铝价走势可分为三个阶段：早盘时段（9:00-10:30），价格自开盘价24215元/吨小幅回落，最低下探至24125元/吨，主要受隔夜外盘伦铝走弱及部分多头获利了结影响；午盘时段（10:30-14:00），价格在24150-24200元/吨区间内窄幅整理，市场缺乏明确方向性指引，成交量较前几日有所萎缩；尾盘时段（14:00-15:00），受国内宏观情绪回暖及部分空头回补推动，价格自低位稳步回升，最终收于日内次高点24250元/吨，形成一根带有下影线的小阳线。
从技术面看，今日收盘价站稳于5日均线（24220元/吨）上方，但尚未有效突破10日均线（24300元/吨）压力位。MACD指标中，DIF线与DEA线仍处于零轴下方运行，但绿柱连续第三日收窄，显示下跌动能正在衰竭。KDJ指标在低位形成金叉，短期存在技术性反弹需求。整体来看，铝价处于箱体震荡格局，下方24000-24100元/吨区域构成较强支撑，上方24300-24400元/吨为近期主要阻力区间。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日国家统计局公布的数据显示，7月规模以上工业增加值同比增长5.8%，略好于市场预期，其中有色金属冶炼及压延加工业增加值同比增长6.2%，对铝需求预期形成一定提振。此外，央行今日开展3000亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持不变，释放出维持流动性合理充裕的信号，对大宗商品市场整体风险偏好有所支撑。
（二）供需基本面
供应端方面，国内电解铝运行产能维持高位，截至8月上旬，全国电解铝运行产能约4380万吨/年，开工率接近95%，供应端整体保持稳定。但值得注意的是，云南地区进入雨季，水电发电量有所增加，当地电解铝企业满负荷运行，后续供应增量空间有限。库存方面，今日国内主要消费地电解铝社会库存为68.5万吨，较上周四下降1.2万吨，去库节奏持续，对铝价形成一定支撑。
（三）成本端与外部市场
氧化铝价格今日持稳于2850元/吨附近，电力成本维持稳定，电解铝行业平均完全成本约17500元/吨，当前铝价下行业利润空间较为丰厚。外盘方面，隔夜伦铝收跌0.4%至2415美元/吨，但今日亚洲时段企稳回升，对国内铝价形成一定情绪提振。此外，美元指数今日小幅走弱至103.2附近，对以美元计价的大宗商品价格构成温和利好。
四、后市展望
短期来看，铝价预计将维持区间震荡格局，核心波动区间参考24000-24400元/吨。一方面，下游消费进入传统淡季尾声，铝加工企业开工率维持在62%左右，需求端缺乏爆发性增长动力；另一方面，社会库存持续去化及成本端支撑限制了价格下行空间。预计明日铝价将继续测试24250-24350元/吨区域压力，若有效突破则有望进一步上探24450元/吨。
中期而言，随着“金九银十”传统消费旺季的临近，市场对下游需求改善存在一定预期，叠加国内稳增长政策持续发力，铝价重心有望逐步上移。但需警惕海外宏观经济波动、美联储货币政策路径变化以及国内电解铝新投产能释放节奏等因素对价格产生的扰动。建议投资者密切关注库存变化、下游开工率数据及宏观政策动向，在区间操作思路下，逢低布局多单或等待方向明确后再行入场。
（免责声明：本报告基于公开市场数据及分析模型撰写，仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。）