一、今日行情概述
2026年7月10日，国内铜市场呈现窄幅震荡偏强格局。沪铜主力合约今日收盘报103710元/吨，较前一交易日上涨550元/吨，涨幅0.5332%。日内价格运行区间为103640-104190元/吨，开盘价103790元/吨略低于收盘价，显示市场整体买盘意愿占优。尽管涨幅有限，但铜价在连续数日调整后重新站稳103700元/吨关口，短期多头信心有所恢复。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日铜价呈现典型的“探底回升”形态。早盘开盘后，受隔夜外盘小幅回落影响，价格一度下探至103640元/吨的日内低点。随后，在逢低买盘及宏观情绪改善的推动下，铜价逐步回升，午后最高触及104190元/吨，创下近三个交易日新高。尾盘虽有所回落，但最终收于日内中高位区域，表明市场下方支撑较为坚实。
从技术面观察，当前铜价运行于5日、10日及20日均线交汇处，短期均线系统呈现粘合状态，多空力量趋于均衡。MACD指标中，DIF线仍位于DEA线下方，但绿柱持续收窄，显示空头动能正在减弱。KDJ指标在低位形成金叉，为短期反弹提供了技术信号。然而，上方105000元/吨整数关口及前期高点区域仍构成较强阻力，若无进一步利多驱动，突破难度较大。
持仓方面，今日主力合约持仓量小幅增加约1.2万手，显示部分资金在价格企稳后重新入场。成交量较前一交易日有所放大，市场交投活跃度回升，但整体仍低于近期均值，表明部分投资者仍持观望态度。
三、影响因素分析
1. 宏观层面：今日国内公布6月CPI及PPI数据，其中PPI同比降幅继续收窄，显示工业品需求边际改善，对铜等工业金属形成一定支撑。海外方面，美联储最新会议纪要释放偏鸽信号，市场对年内降息预期有所升温，美元指数承压回落，为以美元计价的有色金属价格提供上行动力。不过，欧洲经济数据表现疲软，制造业PMI持续处于收缩区间，对全球铜需求前景构成隐忧。
2. 供需基本面：供应端，全球铜矿干扰事件频发，智利、秘鲁等主要产铜国部分矿山因劳资谈判及设备维护出现阶段性减产，叠加国内冶炼厂检修季影响，精铜供应偏紧格局短期难以改变。库存方面，截至7月10日，LME铜库存降至15.2万吨，为近三个月低点；上期所铜库存周度减少0.8万吨，去库趋势延续，对铜价形成底部支撑。
3. 下游消费：当前处于传统消费淡季，铜加工企业开工率有所回落，但新能源领域（光伏、风电、新能源汽车）用铜需求保持韧性，电力电网投资维持高位，部分抵消了房地产及传统基建领域的下滑。现货市场方面，今日长江有色现货铜报价103820元/吨，升水110元/吨，现货商挺价意愿较强，但下游采购以刚需为主，追高意愿不足。
4. 市场情绪与资金面：国内商品市场整体情绪偏暖，黑色系及有色金属多数收涨，资金风险偏好回升。但近期监管层对部分商品过度投机行为保持关注，市场情绪仍存一定谨慎。
四、后市展望
综合来看，当前铜市场处于多空因素交织的格局。短期而言，宏观情绪改善及低库存水平为铜价提供支撑，但消费淡季及上方技术压力位制约上行空间。预计明日铜价将延续震荡走势，核心运行区间在103200-104500元/吨之间。若LME铜价能有效突破9500美元/吨关口，则沪铜有望向上挑战105000元/吨阻力。
中期来看，需重点关注以下变量：一是7月下旬国内政治局会议对经济政策的定调，尤其是基建及地产领域的增量刺激措施；二是海外主要央行货币政策路径变化，特别是美联储降息节奏对美元及风险资产的影响；三是全球铜矿供应恢复进度及下游补库节奏。建议投资者保持灵活仓位，在区间震荡中采取高抛低吸策略，同时密切关注库存变化及宏观事件驱动。对于产业客户，可考虑在103000元/吨下方适当增加套保买入头寸，以锁定原料成本。