一、今日行情概述
2026年6月18日，国内锌市场呈现窄幅震荡偏强格局。沪锌主力合约于24780元/吨开盘，盘中最高触及24890元/吨，最低下探至24725元/吨，最终收盘报于24820元/吨，较前一交易日结算价上涨80元/吨，涨幅为0.3234%。日内波动幅度为165元/吨，整体交投区间较为有限，市场多空双方在当前位置展开拉锯，成交活跃度较前一交易日略有回升。
从日内走势看，锌价开盘后即获得买盘支撑，随后震荡上行，并在午后触及日内高点，但临近尾盘部分多头获利了结，令涨幅收窄。最终收盘价略高于开盘价，收出一根带上下影线的小阳线，显示市场下方存在一定承接力度，但上方压力亦不容忽视。
二、价格走势分析
技术面分析：从日K线结构来看，今日锌价延续了自6月中旬以来的企稳反弹态势。当前价格已站稳在5日、10日均线上方，短期均线系统有形成金叉的趋势，MACD指标绿柱持续收窄，DIF线有向上穿越DEA线的迹象，表明空头动能正在衰减，多头力量逐步积聚。不过，KDJ指标已进入超买区域，暗示短期存在技术性回调的需求。上方关键阻力位位于25000元/吨整数关口及前期高点25200元/吨附近；下方支撑则关注24500元/吨及24300元/吨一线。
量价关系：今日成交量较前一交易日小幅放大，持仓量亦有所增加，表明市场参与热情有所回暖，部分资金开始主动增仓介入。但整体持仓量仍处于相对低位，显示市场观望情绪尚未完全消散，趋势性行情仍需进一步确认。
三、影响因素分析
1. 宏观环境：海外方面，美联储最新利率决议维持基准利率不变，但点阵图显示年内仍有两次加息预期，美元指数维持高位震荡，对以美元计价的有色金属价格形成一定压制。不过，市场对全球经济衰退的担忧有所缓解，风险偏好情绪回升，部分抵消了美元走强带来的负面影响。国内方面，近期稳增长政策持续加码，基建投资预期向好，为锌等工业金属需求提供支撑。
2. 供需基本面：供应端，海外锌矿供应扰动持续，欧洲能源价格虽有所回落但仍处高位，冶炼企业复产进度缓慢。国内方面，锌精矿加工费维持低位，冶炼企业利润空间受挤压，部分企业存在检修减产计划，精炼锌供应增量有限。库存方面，截至本周，国内主要市场锌锭社会库存延续去化趋势，现货市场升水维持坚挺，对期货价格形成有力支撑。
3. 下游消费：镀锌、压铸锌合金及氧化锌等主要下游领域开工率保持稳定，其中镀锌板卷企业订单情况尚可，基建及汽车领域需求提供一定韧性。但房地产板块复苏力度偏弱，对锌消费拉动有限。整体来看，当前消费端呈现“淡季不淡”的特征，但缺乏爆发性增长动力。
4. 市场情绪与资金流向：今日沪锌主力合约资金净流入明显，多头主动增仓意愿增强。现货市场成交活跃度一般，下游企业按需采购为主，贸易商逢低补库情绪尚可。市场对于后续政策利好及旺季需求仍有期待，但短期追高意愿不强。
四、后市展望
综合来看，当前锌市场处于多空因素交织的格局之中。宏观面，海外加息预期与国内稳增长政策相互博弈；基本面，供应端收紧与消费端韧性并存，库存持续去化提供价格底部支撑。技术面，锌价短期呈现企稳反弹迹象，但上方25000元/吨关口压力较大，突破仍需新的驱动因素配合。
展望后市，预计短期锌价将维持震荡偏强运行，核心波动区间预计在24500-25200元/吨。若后续宏观情绪改善或供应端出现超预期扰动，锌价有望向上突破；反之，若美元持续走强或消费端出现明显走弱，则可能再度回落。操作上，建议投资者以区间操作为主，逢回调可轻仓试多，但需注意控制仓位，严格设置止损。重点关注下周即将公布的中国经济数据及海外库存变化情况。
风险提示：以上分析仅供参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者应根据自身风险承受能力及市场变化独立做出决策。