一、今日行情概述
2026年6月23日，国内锌市场呈现震荡下行走势，主力合约收盘价报于24570元/吨，较前一交易日下跌200元/吨，跌幅为0.81%。今日开盘价为24855元/吨，盘中最高触及24865元/吨，最低下探至24525元/吨，日内波幅为340元/吨。从价格区间来看，锌价全天运行于24500-24900元/吨的窄幅区间内，显示出市场交投情绪偏谨慎，多空双方博弈较为激烈。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日锌价呈现“高开低走”格局。早盘开盘后，受隔夜外盘伦锌小幅反弹带动，沪锌主力合约跳空高开于24855元/吨，但随后在多头获利了结及宏观情绪转弱的影响下，价格迅速回落至24700元/吨附近。午后，市场抛压进一步加剧，锌价跌破24600元/吨关口，并在尾盘时段触及日内低点24525元/吨，最终收于24570元/吨，几乎收于日内最低点，表明空头力量占据主导地位。
从技术面来看，今日收盘价已跌破5日均线（约24700元/吨）和10日均线（约24650元/吨）的支撑，短期均线系统呈现空头排列迹象。MACD指标中，DIF线向下穿过DEA线形成死叉，绿色动能柱有所放大，显示短期下行压力增大。布林带中轨位于24800元/吨附近，当前价格已运行至布林带下轨（约24400元/吨）附近，若后市继续走弱，则可能测试下轨支撑。成交量方面，今日持仓量与成交量均较前一日有所萎缩，反映出市场在方向选择前存在一定的观望情绪。
三、影响因素分析
（一）宏观面因素
今日宏观情绪整体偏空。一方面，美联储多位官员近期发表鹰派言论，暗示若通胀数据未出现明显回落，不排除进一步加息的可能性，这令美元指数维持在105.5附近的高位运行，对以美元计价的有色金属价格形成压制。另一方面，中国5月规模以上工业企业利润数据即将公布，市场对经济复苏斜率放缓的担忧有所升温，风险偏好受到抑制。此外，欧洲央行行长拉加德昨日表示欧元区通胀仍具粘性，短期内降息概率较低，全球流动性收紧预期再度抬头，对锌等工业金属构成利空。
（二）供需基本面
供应端，国内锌矿加工费（TC）维持低位运行，目前国产锌精矿TC为3500-3800元/金属吨，进口锌精矿TC为60-80美元/干吨，矿端供应偏紧格局延续。不过，冶炼端来看，6月国内精炼锌产量预计维持高位，主要因前期检修的冶炼厂陆续复产，市场供应相对充裕。库存方面，截至6月22日，上海期货交易所锌库存报8.5万吨，较上周增加0.3万吨，社会库存去化速度放缓，对锌价支撑力度减弱。
需求端，镀锌板、压铸锌合金等下游企业开工率小幅回落，主因华北地区环保检查趋严以及南方梅雨季影响施工进度。终端消费领域，房地产竣工数据尚未明显改善，基建投资增速虽有韧性，但新增订单多以长期合同为主，短期采购需求平淡。出口方面，海外经济增速放缓导致锌产品出口订单减少，进一步压制了需求预期。
（三）市场情绪与资金面
今日沪锌主力合约持仓量减少约1.2万手至18.5万手，资金呈净流出状态，显示部分多头在价格下跌过程中选择止损离场。同时，沪锌月间价差维持在Contango结构，近月合约贴水幅度扩大至80元/吨，反映出现货市场短期供需宽松。此外，LME锌库存昨日增加0.5万吨至15.2万吨，创近三个月新高，外盘库存压力传导至内盘，加剧了市场悲观情绪。
四、后市展望
综合来看，当前锌市场多空因素交织，但短期利空因素占据上风。宏观层面，美联储加息预期与美元走强对锌价的压制仍在持续；供需层面，冶炼端复产带来的供应增量与下游需求疲软形成错配，社会库存去化受阻；技术层面，价格跌破关键均线支撑，短期趋势偏空。预计明日（6月24日）锌价将继续维持弱势震荡格局，下方关注24500元/吨整数关口支撑，若有效跌破，则可能进一步下探至24200-24300元/吨区间；上方压力位关注24700元/吨（5日均线）及24800元/吨（布林带中轨）。
操作策略上，建议投资者保持谨慎，短线以逢高做空为主，但需注意在24000元/吨附近存在较强的成本支撑，不宜过度追空。中长线投资者可等待宏观情绪企稳及下游消费回暖信号出现后再行布局多单。重点关注本周即将公布的美国核心PCE物价指数及中国6月官方制造业PMI数据，这些数据将为市场提供更明确的方向指引。
风险提示：需警惕海外矿山突发减产、国内稳增长政策超预期发力等潜在利多因素，以及美联储政策转向、地缘政治风险等变量对市场情绪的扰动。投资者应做好仓位管理，严格设置止损。