一、今日行情概述
2026年7月31日，国内锌期货市场呈现震荡上行的走势，主力合约收盘报24925元/吨，较前一交易日上涨225元/吨，涨幅0.91%。从日内交易数据来看，今日开盘价为24915元/吨，与昨日收盘价基本持平，随后价格在多头推动下稳步抬升，盘中最高触及25025元/吨，最低下探至24860元/吨，日内波动幅度为165元/吨，整体振幅相对温和。最终收盘价接近日内高位区域，显示市场买盘力量占据上风，尾盘多头信心有所增强。
二、价格走势分析
从今日分时走势来看，锌价呈现出典型的"低开高走"格局。早盘开盘后，价格在24900元/吨附近窄幅整理，市场交投情绪较为谨慎，多空双方处于暂时平衡状态。上午10时左右，随着部分宏观数据及产业消息的发酵，多头资金开始试探性入场，价格重心逐步上移至24950元/吨上方。午后，在技术性买盘及空头回补的带动下，锌价加速上行，一度突破25000元/吨整数关口，创出日内高点25025元/吨。尽管尾盘略有回落，但收盘价仍维持在24900元/吨上方，显示出下方支撑较为坚实。
从技术面角度观察，今日阳线实体较为饱满，收盘价站上5日均线及10日均线，短期均线系统呈现多头排列迹象。同时，成交量较前几个交易日有所放大，持仓量同步增加，表明市场资金参与热情升温，上涨动能具备一定的持续性。不过，上方25000-25100元/吨区域仍存在前期套牢盘压力，后续能否有效突破仍需观察量能配合情况。
三、影响因素分析
（一）供给端扰动持续近期海外锌矿供应扰动事件频发，部分主产国矿山品位下降及运输瓶颈问题尚未完全解决，叠加国内部分地区环保限产措施趋严，冶炼厂开工率受到一定抑制。据行业机构统计，7月国内精炼锌产量环比小幅下滑，市场对短期供应收紧的预期有所升温，为锌价提供了底部支撑。
（二）需求端边际改善下游消费领域呈现分化格局，镀锌板及压铸锌合金企业订单情况较前期有所回暖，尤其是基建及汽车板块的补库需求逐步释放。同时，近期钢材价格企稳反弹，带动镀锌加工利润修复，企业开工积极性提升，对锌锭的采购意愿增强。不过，终端房地产领域仍处于筑底阶段，对需求的拉动作用相对有限。
（三）宏观情绪偏暖今日国内股市及大宗商品市场整体表现积极，市场风险偏好有所回升。此外，美元指数维持弱势运行，对以人民币计价的有色金属价格形成间接利好。市场对后续稳增长政策发力的预期亦有所增强，为锌价提供了宏观层面的支撑。
四、后市展望
展望下一交易日，锌价短期或维持偏强震荡格局。从供需基本面来看，供应端扰动短期难以完全消除，而需求端在传统"金九银十"旺季来临前存在提前备货的可能，社会库存有望继续去化，对价格形成正向驱动。然而，投资者也需警惕以下潜在风险：一是若锌价持续上行至25100元/吨上方，冶炼厂套保抛售压力可能增加；二是海外宏观数据波动或引发市场情绪反复，导致价格出现剧烈震荡。
操作策略上，建议投资者保持谨慎乐观态度，关注24800-25000元/吨区间的支撑有效性，若价格回踩不破可轻仓试多，上方重点关注25100-25200元/吨的压力位。同时，需密切关注LME锌价走势、国内库存变化及宏观政策动态，及时调整仓位，做好风险控制。
（以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。）