一、今日行情概述
2026年8月4日，国内锌期货市场呈现明显反弹态势。主力合约今日以24925元/吨开盘，早盘小幅探底至24880元/吨后迅速拉升，午后最高触及25100元/吨，最终收报于25075元/吨，较上一交易日结算价上涨375元/吨，涨幅达1.52%。全天价格波动区间为24880-25100元/吨，振幅0.88%，成交活跃度较前几日有所提升，显示市场多头情绪回暖。
二、价格走势分析
从日内分时走势来看，今日锌价呈现典型的"V型反转"形态。早盘开盘后价格短暂承压，最低下探至24880元/吨，但该位置买盘承接力度较强，随后价格稳步攀升，午后在多头持续发力下突破25000元/吨整数关口，并一度触及25100元/吨的日内高点。尾盘虽有小幅回落，但最终仍站稳25000元/吨上方，收盘价接近日内高位区域，显示多头占据主导地位。
从技术面观察，今日阳线实体较长，且收盘价突破近5个交易日形成的短期整理平台上沿（25000-25100元/吨区间），同时成交量较昨日放大，量价配合较为理想。日线级别上，锌价已连续三个交易日站稳20日均线上方，短期均线系统呈多头排列，MACD指标红柱有所放大，显示短期上行趋势有望延续。不过，上方25200-25300元/吨区域为前期密集成交区，存在一定技术性抛压，需关注该位置的突破情况。
三、影响因素分析
（一）宏观层面因素：今日市场风险偏好有所回升，美元指数小幅走弱，对以美元计价的基本金属形成利好支撑。同时，国内近期公布的制造业PMI数据好于预期，显示下游需求端有所改善，提振了市场对有色金属消费前景的乐观情绪。此外，市场对全球主要经济体可能推出进一步刺激政策的预期升温，也对锌价形成间接提振。
（二）供需基本面因素：供应端方面，近期海外部分锌矿因品位下降及检修等因素出现阶段性供应收紧，加工费维持低位运行，冶炼厂利润空间受到压缩，部分中小冶炼企业有减产预期，对锌价形成成本支撑。需求端方面，镀锌板及压铸锌合金企业开工率保持稳定，终端基建及汽车领域订单尚可，社会库存延续去化态势，最新周度数据显示国内锌锭社会库存较上周减少约0.6万吨，库存水平处于历史同期偏低位置，为锌价提供了较强的底部支撑。
（三）市场情绪与资金因素：今日沪锌主力合约持仓量有所增加，部分前期观望资金入场做多，市场情绪明显回暖。同时，LME锌库存近期持续下降，海外市场供应偏紧格局未改，内外盘联动作用下，沪锌获得更多买盘青睐。
四、后市展望
短期来看，锌市基本面偏强格局未改，库存低位、供应端扰动以及宏观情绪改善共同支撑锌价重心上移。技术面上，价格站稳25000元/吨关口后，有望进一步向上测试25200-25300元/吨压力区间。若该区域能有效突破，则上行空间将进一步打开；反之，若多次上攻未果，则可能转入25000-25300元/吨区间震荡整理。
中期而言，需重点关注以下变量：一是海外矿端实际复产进度及国内冶炼厂检修计划执行情况；二是下游消费旺季来临前的备货节奏，尤其是“金九银十”预期对市场情绪的引导；三是宏观层面，美联储货币政策路径及国内稳增长政策落地效果。若供应端扰动持续且需求边际改善，锌价中期有望维持偏强运行，但需警惕高位获利了结带来的回调压力。
操作策略上，建议投资者以回调做多思路为主，关注24800-24900元/吨支撑区域，上方关注25200-25300元/吨压力位。同时，注意控制仓位，做好风险管理，密切关注库存变动及宏观数据指引。